英裘控股定期财报：英裘控股：二零一九年年報

（於開曼群島註冊成立之有限公司）股份代號:1468二零一九年年報1目錄公司資料2主席報告3管理層討論及分析5董事及高級管理層之詳細履歷10企業管治報告12環境、社會及管治報告21董事會報告45獨立核數師報告61綜合損益及其他全面收益表69綜合財務狀況表70綜合權益變動表71綜合現金流量表72綜合財務報表附註74財務概要178公司資料2二零一九年年報英裘（控股）有限公司董事會執行董事黃振宙先生（主席）郭燕寧女士（行政總裁）獨立非執行董事麥潤珠女士孔偉賜先生鄧達智先生公司秘書曾慶贇先生審核委員會麥潤珠女士（主席）孔偉賜先生鄧達智先生薪酬委員會孔偉賜先生（主席）麥潤珠女士鄧達智先生提名委員會鄧達智先生（主席）麥潤珠女士孔偉賜先生黃振宙先生授權代表黃振宙先生郭燕寧女士主要往來銀行香港上海滙豐銀行有限公司PublicBankLimited核數師恒健會計師行有限公司註冊辦事處CricketSquare,HutchinsDrive,P.O.Box2681,GrandCaymanKY1-1111,CaymanIslands總部及香港主要營業地點香港九龍紅磡鶴翔街8號維港中心2座902室香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港皇后大道東183號合和中心22樓於開曼群島之股份過戶登記總處CodanTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquare,HutchinsDrive,POBox2681,GrandCaymanKY1-1111,CaymanIslands公司網站股份代號1468上市日期二零一二年八月二十四日（創業板）二零一五年三月二十日（主板）主席報告3本人在此向　閣下匯報英裘（控股）有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱為「本集團」）於截至二零一九年三月三十一日止年度之狀況。

業務回顧於上一個財政年度，全球經濟狀況持續波動，美國以及若干其他已發展經濟體系之貨幣政策走向仍然不明朗。

難以預料的外部環境為金融市場帶來負面影響，令投資者對於股票市場投入資金卻步，而香港就是其中一個受害者。

因此，我們的證券業務的業績比去年差。

證券業務是我們其中一個主要收益來源，但市場成交量持續低迷，業務無可避免地受到不利影響，導致投資者保持謹慎，令經紀費收入減少。

除了證券業務外，本集團於二零一八年以來積極發展各種金融業務。

經取得多種牌照後，已成立多間附屬公司，以營運放債、保險經紀及第9類（資產管理）持牌業務提供廣泛的金融服務，包括資產管理、財富管理及家族辦公室服務。

另一方面，毛皮業務則仍然受到激烈競爭、需求持續疲弱及消費者對毛皮喜好的改變影響。

證券鴻鵬資本證券有限公司為本集團證券業務的旗艦公司，已獲發牌進行證券及期貨條例（「證券及期貨條例」，香港法例第571章）項下第1類（證券交易）及第4類（就證券提供意見）受規管活動。

截至二零一九年三月三十一日止年度，該項業務分別貢獻約28,500,000港元（二零一八年：81,100,000港元）收益及約3,200,000港元（二零一八年：37,200,000港元）利潤。

保險經紀本公司完成收購京粵財富管理有限公司（「京粵財富管理」），此附屬公司積極擴張產品類別及拓展服務範圍。

其已於香港專業保險經紀協會（「香港專業保險經紀協會」）註冊，並擁有超過50名經驗豐富的保險專業人員團隊，代表超過二十家主要人壽保險及一般保險公司。

截至二零一九年三月三十一日，京粵財富管理已為超過1,300名客戶管理超過1,700份保單。

於截至二零一九年三月三十一日止年度，京粵財富管理已累積合共超過68,000,000港元的年化首年保費（「年化首年保費」），年化首年佣金（「年化首年佣金」）總額超過40,000,000港元。

毛皮由於毛皮市場持續衰退及交易量於財政年度下半年如常較少，本財政年度所錄得的收入進一步減少。

放緩乃預期當中，管理層已於年內決定減少生產及進一步加強成本控制。

主席報告4英裘（控股）有限公司因此，本年度收益大幅減少69.4%，同時報告期間成本亦已減少66%。

其他分部於二零一八年，本集團已成立及開始發展資產管理及家族辦公室服務的準備工作。

資產管理業務與伙伴建立各種網絡，為制定投資策略及提前規劃客戶的投資組合建立最佳團隊及平台。

家族辦公室業務融合持牌公司可提供的多種金融服務，為家族辦公室、家族生意及企業提供綜合金融解決方案。

服務範圍包括跨代繼任規劃、家族財富規劃、家族資產管理及家族辦公室服務，以滿足高資產淨值個人與企業的需求。

前景就整個行業而言，KopenhagenFur估計丹麥水貂產量減少35%，而丹麥水貂飼料中心的數字顯示飼料銷量於二零一九年二月減少31%，反映配種母貂數量跌幅相若。

雖然預計需求於短期內不會上升，但全球產量下跌將導致供應減少。

管理層期望市場回復穩定，貂皮市價回復較正常的水平。

儘管經濟衰退和中美貿易戰持續，我們對證券、財富管理及其他金融服務的業務增長仍然樂觀。

我們會繼續雙線發展策略，提升證券及其他金融服務業務以及為高淨值客戶擴展財富管理業務，我們預期此等措施將進一步從而加強本集團之整體盈利模式。

最後，本人謹此衷心感謝本集團全體員工對本集團堅持不懈之努力及貢獻，同時亦感謝本公司全體股東的持續支持，祝各位股東身體健康，萬事如意。

主席黃振宙香港，二零一九年六月二十七日管理層討論及分析5財務回顧收益及分部業績二零一九年財政年度，本集團之收益約為113,500,000港元（二零一八年財政年度：約200,300,000港元）。

證券於二零一九年財政年度，本集團證券經紀、包銷及配售之佣金收入，連同證券保證金融資、現金客戶及首次公開招股貸款之利息收入約為28,500,000港元（二零一八年財政年度：約81,100,000港元），與去年相比減少約64.9%。

收入減少乃主要由於回顧期內市場如恆生指數變動所示走勢向下，而每日平均成交量下降亦顯示市場氣氛轉差所致。

證券業務於二零一九年財政年度錄得分部收益約3,200,000港元（二零一八年財政年度：約37,200,000港元）。

保險經紀保險經紀指提供保險經紀及財富管理服務。

於二零一九年財政年度期間，來自保險經紀的收益為40,900,000港元（二零一八年財政年度：約239,000港元），乃保險產品仲介及買賣收取之佣金收入。

其於二零一九年財政年度錄得分部虧損8,500,000港元（二零一八年財政年度：約2,900,000港元）。

毛皮於二零一九年財政年度，本集團之毛皮業務仍然艱難，毛皮業務收益減少約82,500,000港元至約36,400,000港元（二零一八年財政年度：約118,900,000港元）。

收益減少乃主要由於毛皮需求疲弱，導致毛皮銷量緊縮。

於二零一九年財政年度，毛皮業務錄得分部虧損約33,200,000港元（二零一八年財政年度：約42,400,000港元）。

其他分部其他分部指於香港提供放債服務。

本集團按放債人條例（香港法例第163章）持有放債人牌照。

年內，本集團已進行若干宗放債交易，個別貸款額介乎約1,000,000港元至約35,300,000港元不等。

放債業務為本集團二零一九年財政年度收益貢獻約7,700,000港元（二零一八年財政年度：65,000港元），並錄得分部收益約568,000港元（二零一八年財政年度：虧損185,000港元）。

銷售成本於二零一九年財政年度，本集團銷售成本約為78,900,000港元，較二零一八年財政年度約122,700,000港元減少約35.7%，與收益減少一致。

管理層討論及分析6二零一九年年報英裘（控股）有限公司毛利及毛利率鑒於上述狀況，本集團於二零一九年財政年度錄得綜合毛利約34,700,000港元或30.5%毛利率，而於二零一八年財政年度則約為77,500,000港元或38.7%。

其他收入於二零一九年財政年度，其他收入減少約32,000,000港元，主要由於缺少二零一八年財政年度換算外幣貨幣資產所錄得約31,800,000港元之匯兌收益所致。

生物資產公平價值變動減銷售成本於二零一九年財政年度，本集團自生物資產公平價值調整確認收益約7,600,000港元，而於去年則有收益12,300,000港元。

生物資產為水貂養殖業務之已配種母貂及種貂。

有關生物資產之估值詳情載於綜合財務報表附註18。

行政開支本集團之行政開支由二零一八年財政年度約108,000,000港元減少約11.3%至二零一九年財政年度約95,800,000港元。

行政開支減少主要是由於員工薪金與津貼及佣金開支減少。

融資成本融資成本主要指銀行借貸之利息開支及承兌票據之推算利息，於二零一九年財政年度為約10,800,000港元（二零一八年財政年度：約11,500,000港元）。

年度虧損綜合上述因素，本集團錄得年度虧損增加至約89,200,000港元（二零一八年財政年度：約7,900,000港元）。

流動資金、財務資源及資本結構本集團主要以內部產生之現金流量、銀行借貸及股本╱債務融資為業務營運提供資金。

於二零一九年三月三十一日，本集團之銀行結餘及現金（以港元（「港元」）及美元（「美元」）持有）約為100,800,000港元（二零一八年三月三十一日：約100,400,000港元），於二零一九年三月三十一日，本集團之資產淨值為約458,000,000港元（二零一八年三月三十一日：約548,300,000港元）。

管理層討論及分析7主要財務表現由於上述財務數據對本集團本財政年度及╱或上個財政年度之綜合財務報表產生重大財務影響，其變動可能顯著影響收益及溢利，故於本年報內列示該等數據。

相信呈列該等財務數據之變動可有效說明本集團截至二零一九年三月三十一日止年度之財務表現。

為減輕匯率波動之影響，本集團持續評估及監控外匯風險。

鑒於港元與美元掛鈎，本集團認為港元兌美元的匯率波動風險並不重大。

外匯管理本集團對管理外匯風險採取審慎態度，亦確保將其面對之匯率波動風險降至最低。

本集團於香港及全球經營業務，其資產及負債與收入及開支面臨外匯風險。

外匯風險主要源自以美元及丹麥克朗計值之銷售及採購交易、投資及借貸。

本集團在丹麥有若干投資及經營面臨外匯風險。

外匯波動對本集團境外業務資產淨值之影響被認為可控，因該影響可被以丹麥克朗計值之借貸所抵銷。

年內，本集團並無從事任何金融工具對沖或投機活動。

資產質押於二零一九年三月三十一日，本集團以主要管理層保險合約（乃被列為按公平價值計入損益之金融資產）約11,000,000港元（二零一八年：11,000,000港元）、其他廠房及設備、貿易應收款項、生物資產及存貨約80,418,000丹麥克朗（約94,982,000港元）（二零一八年：94,328,000丹麥克朗（約122,419,000港元））抵押銀行借貸。

資本承擔及或然負債於二零一九年三月三十一日，本集團並無任何重大資本承擔或或然負債（二零一八年：無）。

重大收購或出售以及重大投資於二零一九年財政年度期間，本公司並無任何重大收購或出售以及重大投資。

末期股息董事不建議派付二零一九年財政年度的任何末期股息（二零一八年財政年度：無）。

管理層討論及分析8二零一九年年報英裘（控股）有限公司僱員資料於二零一九年三月三十一日，本集團之僱員（包括董事）總數為74人（二零一八年：74人）。

截至二零一九年三月三十一日止年度，僱員成本（包括董事酬金）約為41,000,000港元（二零一八年：約46,900,000港元）。

薪酬乃根據個人資歷、經驗、職位、職責及市況釐定。

薪金調整及僱員晉升乃根據透過年度檢討評估僱員表現釐定，而酌情花紅將參考本集團過往財政年度之財務表現後付予僱員。

其他福利包括為其香港僱員而設之法定強制性公積金計劃供款、根據本公司之首次公開發售前購股權計劃（「首次公開發售前購股權計劃」）及購股權計劃（「購股權計劃」，連同首次公開發售前購股權計劃，統稱「該等購股權計劃」）（兩者均於二零一二年八月一日獲本公司當時之唯一股東批准）已授出或可予授出之購股權。

風險管理信用風險信用風險指主要源自我們業務活動應收客戶之貿易應收款項及應收貸款。

本集團設有既定信用政策並持續監控信用風險。

為最大限度地降低信用風險，本集團管理層於各報告日期審查各項結欠之貿易債項之可收回金額，以確保就逾期結餘作出適當及迅速之跟進行動。

就此而言，董事會認為本集團之信用風險已大幅降低。

流動性風險本集團定期監控目前及預期之流動性需求，並確保可從聲譽良好之金融機構獲得充足之流動現金及充裕之融資資源，以滿足本集團之短期及長期流動性需求。

外匯風險本集團於香港及全球經營業務，大部份交易以美元及丹麥克朗列值。

外匯風險乃源自本集團之銷售及採購交易。

為減輕匯率波動之影響，本集團持續評估及監控外匯風險。

本集團管理層或實行外匯期貨合約以對沖所面臨之外匯風險。

鑒於港元與美元掛鈎，本集團認為港元兌美元的匯率波動風險並不重大。

回顧年度內，本集團在丹麥有若干境外業務投資，其資產淨值面臨外匯風險。

外匯波動對本集團境外業務資產淨值之影響被認為可控，因該影響可被以丹麥克朗計值之借貸所抵銷。

管理層討論及分析9環保政策及遵守相關法律及法規本報告之目的為與權益相關者就管理層方針、策略、優次及主要表現進行通訊。

詳情請參閱本年報「環境、社會及管治報告」一節。

與僱員、客戶及供應商之主要關係請參閱「董事會報告」內之「主要客戶與供應商」及「僱員」分節。

董事及高級管理層之詳細履歷10二零一九年……