债券研究-慧博投研资讯

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华福证券-【华福固收】2025Q1基金持仓地方债关键词：好地区、老券、短期限-250430

　　投资要点：　　2025年一季度基金对地方政府债的参与热情程度小幅下降，从公布的持仓季报来看，公布在2025年一季报的地方政府债持仓为468亿元，较2024年年报减少30亿元，...[详细]

2025-04-30 分享者：mi***g 作者：徐亮评级：页数：7 页

民生证券-利率专题：博弈资金进一步转松？-250430

　　刚性的资金、盘整的债市　　4月以来，资金面整体呈现“供需结构改善、价格相对稳定”的状态，在市场对于资金面季节性转松的期待中，公开市场投放确实出现了改善，但资金价格仍在政策利率...[详细]

2025-04-30 分享者：905****55 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

联合资信-2025年一季度城投债市场分析与展望：化债与发展并举，城投企业信用重构提速-250430

　　中央经济工作会议精神持续落实，化债与发展并举的实现路径逐渐清晰；各省积极利用中央化债政策工具持续推进“隐债清零”，重点省份“退名单”进程开启，城投企业“退平台”趋势延续。　　...[详细]

2025-04-30 分享者：gong******988 作者：胡元杰，张丽斐，吕雯评级：页数：10 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：信用久期的钱难赚-250430

　　存量市场特征　　超长信用债再临调整。“负carry”担忧缓释、关税政策释放缓和信号，债市做多情绪回归冷静，超长信用债收益率继续回调。与上周相比，2.4%以上收益率的存量超长信...[详细]

2025-04-30 分享者：信**道作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：博弈10至15年地方债价差-250430

　　一、存量市场概览　　截止上周五，地方债存量规模达到50.49万亿元。存续的地方债中新增专项债规模占比超过43%，再融资专项债占比为21%。明确资金用途的存量债中，棚户区改造、...[详细]

2025-04-30 分享者：花**间作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

国信证券-债海观潮，大势研判~超长信用债攻守兼备-250430

　　行情回顾：4月贸易争端来袭，资金面相对宽松，债券收益率全线下行；利率债方面，4月全部品种收益率下行；信用债方面，短期限品种信用利差收窄；违约方面，4月违约金额显著回升；　　海...[详细]

2025-04-30 分享者：chi****on 作者：赵婧，季家辉，李智能评级：页数：50 页

东方金诚-稳就业稳经济措施将成熟一项出台一项；资本面宽松，债市整体回暖-250429

　　【内容摘要】4月28日，国家发改委表示稳就业稳经济措施将成熟一项出台一项，央行表示将适时降准降息、保持流动性充裕、创设新的结构性货币政策工具；央行连续两日净投放，资金面宽松，债...[详细]

2025-04-30 分享者：sam****03 作者：评级：页数：8 页

国信证券-转债市场研判及“十强转债”组合：2025年5月-250430

　　4月股债行情回顾：关税冲击下股市下跌，债市利率再次下行至1.6%+；　　股市方面，4月权益市场受美国关税政策影响较大，尤其4月7日当日，沪指大幅下跌超7个点，申万一级行业全数...[详细]

2025-04-30 分享者：wa***y 作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：30 页

国信证券-政府债务周度观察：第二批消费品以旧换新资金下达-250430

　　国债净融资+新增地方债发行第17周（4/21-4/27）-1068亿，第18周（4/28-5/4）600亿。截至第17周（4/21-4/27）广义赤字累计3.2万亿，进度26....[详细]

2025-04-30 分享者：lyc****33 作者：董德志评级：页数：7 页

德邦证券-固定收益专题：技术看债01，农商与保险smart属性的褪色？-250430

　　机构行为视角：过去的领先指标失效了吗？过去在资产荒逻辑下，农商行的逆势交易和保险超长债配置是债券定价显著的边际资金。但从今年的情况来看，在2月上旬10年国债利率刷新低点之后，农...[详细]

2025-04-30 分享者：may****51 作者：吕品评级：页数：17 页

华福证券-“固收+”策略系列：如何挖掘低回撤标的-250430

　　投资要点：　　本文从“抗回撤”角度出发，主要分析如何构建估值评分模型挖掘低回撤、高赔率的股票。估值评分模型主要分两级指标体系，第一级主要为常用的三个相对估值指标（PS、PE、...[详细]

2025-04-30 分享者：ty6****11 作者：徐亮，林浩睿评级：页数：20 页

华福证券-公募基金2025Q1季报解读：在久期和资质中寻找平衡-250430

　　公募基金2024Q4持仓信用债观察　　2025年Q1公募基金持仓债券的总市值规模稳定扩容，主要受到同业存单和国债仓位明显提升的影响。继2024Q4公募基金持仓债券总市值回升后...[详细]

2025-04-30 分享者：wd***d 作者：徐亮，陈钰婷评级：页数：13 页

中央结算公司-金融市场基础设施原则信息披露报告：评估期间，二〇二四年度-250430

　　评估范围　　本报告的评估对象是中央国债登记结算有限责任公司（“中央结算公司”）。该公司主要承担债券市场中央证券托管机构（CSD）、证券结算系统（SSS）和交易数据库（TR）职...[详细]

2025-04-30 分享者：ant****ai 作者：评级：页数：124 页

国信证券-中长期纯债基金季报分析：杠杆率稳定，规模下滑-250430

　　债基个数：按照Wind的基金最新分类标准，截止2025年一季度末，发行在外的中长期纯债基金共有2,067只，数量占据全基金市场的16.4%。据Wind可统计数据来看，一季度共发...[详细]

2025-04-30 分享者：dfa****dz 作者：陈笑楠，赵婧，董德志评级：页数：13 页

国信证券-短期纯债基金一季报分析：增配信用债，规模下滑-250430

　　核心观点　　债基个数：按照Wind的基金最新分类标准，截止2025年一季度末，发行在外的短期纯债基金共有358只，数量占据全基金市场的2.84%。据Wind可统计数据来看，一...[详细]

2025-04-30 分享者：lpe****py 作者：陈笑楠，赵婧，董德志评级：页数：13 页

财通证券-量化｜模型提前继续坚定看多-250430

　　4月21日以来，模型预测利率下行的概率开始增加。4月24日，在利率尚处于窄幅震荡下，模型结果首次释放看多信号，并且看多概率不断上升，再次提前精准预测利率下行节奏。　　风险提示...[详细]

2025-04-30 分享者：lcr****on 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

中邮证券-固收专题：债券加速到期清偿怎么看？-250430

　　近期，某债项触发加速到期清偿条款，发行主体公告称将召开持有人会议对该债券加速到期清偿事宜进行审议，其中提前兑付价格为面值，引发投资机构的关注。　　加速到期清偿事件核心争议及其...[详细]

2025-04-30 分享者：cha****ie 作者：梁伟超评级：页数：11 页

国金证券-4月29日信用债异常成交跟踪-250429

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“23产融11”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23中行二级资本债02B”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-04-30 分享者：Car****ao 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华安证券-专题报告：卖方观点是利率的先行指标吗？-250429

　　债市情绪面的观测——基于卖方观点的情绪指数　　在此前的研究中，我们基于卖方观点来构建观测债市情绪面的指数。对于利率债市场而言，我们将固收卖方观点大致按照看多/看震荡/看空三大...[详细]

2025-04-29 分享者：li***i 作者：颜子琦评级：页数：12 页

国金证券-票息资产热度图谱：2.2%以上还有哪些债？-250429

　　截至2025年4月28日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-04-29 分享者：co***u 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

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