事件：
        日本央行在3  日至4  日召开的4  月货币政策会议上决定，用两年左右时间实现今年初提出的2%的新通胀目标，用基础货币量  取代无担保隔夜拆借利率作为央行货币市场操作的主体目标，  两年内将基础货币量扩大一倍，同时扩大购买更长期限的国债和风险资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
      我们与市场不同的观点：      我们认为激进的货币政策并不是一剂能彻底解决日本经济萎靡的良方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管短期内宽松的货币政策或能一定程度上提振日本经济，如日元贬值将推动日本出口，减小中日贸易顺差，但货币宽松的边际效应递减决定了其长期内的不可持续性。而缺乏实体经济支持的过高流动性，将导致日本资产价格泡沫化和资金出逃。
        主要观点：        
        超级QE  给日元形成巨大压力      在新的量宽政策下，日本央行每年向市场中注入的流动性高达60-70  万亿日元，即每个月740  亿美元，而美联储QE3  与QE4  加起来每个月才850  亿美元；同时日本经济总量尚未及美国的一半，因此如此大的量化宽松将给日元形成巨大压力。
        过量宽松将导致资金出逃      日本量化宽松的直接结果还将导致日本国债收益率大幅下降，外围甚至日本本国资金在避免资产贬值情绪下可能选择出逃，加大抛售日元力度，致使日元加速贬值。    
        短期或能推助出口，提振实体恐难为    
        在激进的宽松货币政策下，日元将进入大幅贬值区域，短期内将有助于推动日本出口额的回升。但是，日本长达二十年的量化宽松政策始终未能成功将日本从通缩泥潭中走出来，其根本原因还是实体经济的萎靡所致。日本低迷的增长力有三大难点无法通过货币政策解决：低下的生产率、失衡的产业结构以及高度财政支出带来的民间消费抑制。日本潜在增长力的下降的同时，政府却仍然扩大财政赤字和大印钞票，很可能引致年金体制崩溃，  给日本经济埋下最大的威胁。