行情回顾
        国际市场：上周伦铅轻松跌破2100  美元/吨整数关口，周五收盘于2047  美元/吨，周跌幅为2.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伦铅库存减少2325  吨至260400吨，注销仓单量减少1950  吨至136000  吨，注销仓单占比小幅下降至
        52.23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国内市场：上周沪铅运行重心继续下移，主力1306  合约一周运行于14350-14535  元/吨，最终收盘于14350  元/吨，周跌幅为0.69%。
        一周各合约总成交量为1932  手，持仓量增加368  至6188  手。上期所库存增加479  吨至140700  吨。
        现货市场方面，上海地区品牌铅锭主流成交价格进一步回落至14200-14220  元/吨。清明假期前的备货不及市场预期。冶炼厂由于铅价低迷，惜售情绪明显。
        ¨  影响因素
        下游铅酸蓄电池开工率大幅回落
        根据SMM  最新调研，2  月份国内铅蓄电池企业整体开工率仅为42.18%，环比下降16.67  个百分点，春节假期及终端需求减弱是导致开工率走低的主要原因。
        具体来看，起动型铅蓄电池企业开工率降幅最大，从1  月的65.5%降至2  月的41.92%，2  月新增订单也较1  月下滑明显，由于一级配套市场需求大幅减少及经销商减少囤货；动力型铅蓄电池企业2  月开工率为35.87%，环比下降12.47  个百分点，不过部分规模企业订单情况已有所好转；固定型铅蓄电池企业开工率处于50.87%，环比下降13.32  个百分点，来自于国外的订单普遍减少。
        精铅采购量难有大幅增加
        进入4  月份，上下游资金面均相对宽裕。铅价未能止跌，冶炼厂惜售情绪进一步加重，而下游依旧“买涨不买跌”，按需采购为主，即使在清明假期前也无明显备货出现，整体清淡的成交格局延续。我们认为，下游铅酸蓄电池企业由于终端需求下滑及经销商减少备货等因素下，为降低成品库存，对精铅的采购量难有大幅增加的可能。
        报告库存略有增加，期盘上行面临阻力
        自去年第四季度开始，上期所铅库存持续增加，截止上周三（4  月3  日），已达到140700  吨，处于历史高位；仓单数量略有下降，目前
        仓单占比为93.37%。结合期现两个市场，由于期现价差逐步缩窄，导致交仓积极性下降。后市若期价回升，期现价差再次扩大，预计卖盘力
        量会随之增加，因此铅价上行面临阻力。
        操作策略
        走势上来看，伦铅短期围绕2050  美元/吨一线波动。沪铅在节前刷新了15  个月以来低点，处于底部运行阶段。目前铅价回升缺乏动力，但下行空间亦不大，建议观望。