现金选择权依然存在套利机会
攀钢集团整体上市方案已经获国资委备案确认,并已获公司股东大会通过,目前已经上报证监会,预计2-3 个月左右将得到批复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们已经于5 月14 日发布公司现金选择权方面的相关报告。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据此次交流的结果,公司负责人介绍了公司整体上市的过程,表达了公司实施整体上市的决心。对公司的未来充满信心。虽然这两年业绩不理想,主要是铁矿资源的投产和达产要有2-3 年时间,目前仍处于亏损状态,还有公司的品种结构还不理想,高附加值产品比例低,造成公司的盈利水平不高。但2010 年后随着资产的效益产出以及品种结构的强化,公司业绩会得到较大提升。同时指出,如果不出意外,公司的整体上市会如期实施。对现金选择权的安全性是有保障的。如果在攀钢钢钒(000629)的股价低于9.59 元,攀渝钛业(000515)股价低于14.14 元,*ST 长钢(000569)股价低于6.5 元时买入,在整体上市方案实施时股东可选择现金选择权套利。目前的股价是有一定的安全边际的。
攀钢钢钒不会退市,股价是有支撑的
目前公司流通股占总股本的57.36%,加上攀渝钛业61.17%、*ST 长钢46.58%的流通股,若全部行使现金选择权,攀钢集团需要支付220 亿现金,这对攀钢集团来说确实有难度。市场认为,如果流通股东全部选择实施现金选择权,担心目前大市下行趋势明显,流通股东会全部实施现金选择权,担心攀钢钢钒会因此退市。公司负责人解释这种情况发生的可能性是没有的。通过鞍钢集团的第三方担保、攀钢集团回购以及国资委管理的另外两大钢铁企业宝钢、武钢的支持,股价是可以稳住的。而若以攀钢600 万吨规模来计算其吨钢市值,则分别低于宝钢、鞍钢、武钢约1100、500、1200 元/吨,虽然其业绩短期内提升并不明显,但从吨钢市值来看其未来有较大提升空间。