基本面:
股指:期指前20主力净空持仓不断下降,空头压力有所减弱,但“国五条”细则出台会对地产板块造成一定波动,短期建议观望为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周五公布的2月份PMI指数和汇丰PMI指数虽然都有所回落,但是整体经济复苏趋势未变,官方PMI指数为50.1%,连续5个月高于50的枯荣岭,显示当前经济回升的势头仍在持续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2月PMI指数较1月份回落了0.3个百分点,我们分析了过去春节发生在2 月份时PMI指数的表现,发现由于季节性因素的影响,PMI指数在春节时平均回落约1.3个百分点,因此,从该角度来看,2月制造业PMI指数的回落处于正常范围之内,也就是说制造业扩张势头的减缓尚未超出季节性因素的影响。未来经济呈现一个弱复苏格局的肯能性较大。
上周值得市场关注的就是征收20%房屋出售差额税率的政策,该政策主要打击的是二手房的投机者,将二手房购买者挤向了新房市场。随着各地细则的执行,新房市场由于转让环节税收较少的优势将得以体现,部分购房者将再次回归至新房市场,带动新房市场交易量涨。也有一些专家认为该政策利好新房销售,短期推动房价上涨;加速房企去库存化阶段,反而会提升上市公司业绩;利好龙头地产公司和存货储备多上市公司。但是也有悲观人士认为,当前政府出台政策的目的就是为了稳定房价,如果新房市场过热,政策也可以随时进行调整。对此,我们偏向于前面一种看法。
油脂:分析机构Informa Economics将巴西2012/13年大豆产量预估从此前的8400万吨上调至8450万吨;同时,阿根廷当地分析机构AgriPAC consultancy则认为阿根廷2012/13年度大豆产量至少会达到5000万吨,超过了本地谷物交易所的近期预估,因早播作物产量超过预期。
连豆:美豆继续维持前期区间震荡,南美大豆面临收割。据阿根廷农业部发布的2012/13年度大豆播种面积预测数据显示,2012/13年度阿根廷大豆播种面积可能达到创纪录的1936万公顷,高于上年的1867万公顷。
阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计2012/13年度阿根廷大豆播种面积为1970万公顷, 2012/13年度阿根廷大豆产量为4850万吨。机构油世界预计2012/13年度阿根廷大豆产量为5000万吨。美国农业部预计2012/13年度阿根廷大豆产量将达到创纪录的5300万吨。
螺纹钢:当前全国螺纹钢均价3918元/吨,较前一周下跌80元/吨。钢厂正常生产,需求虽然有所恢复,但整体尚未启动,由此市场库存继续上升,同时增幅较前两周有所收窄。值得注意的是,华北、华东区域取代华中和西北区域,位居库存增幅前列。当前全国螺纹钢社会库存达到了1034.47万吨,较前一周增加了72.41万吨。因钢厂打压矿价力度加大,停采和限量采购日益增多,商家对也后市多不看好,出货积极导致矿价大幅下跌。目前唐山遵化地区66%铁精粉湿基不含税出厂价880-890元/吨,较前一周跌55元/吨。进口矿以日照港为例,各品种普跌25-30元/吨,当前63.5%印粉在1060-1070元/吨。
焦炭:上周国内焦炭市场明显进入下行通道,据我的钢铁网统计,截止3月1日,累计有10家左右的大中型钢厂下调焦炭采购基价或者撤销奖励措施,其中辽宁抚顺及山东日照地区钢厂下调幅度最高,达100元/吨。
由于市场普遍预期钢价后市仍有下降趋势,受此影响钢厂方面为降低原料库存所占资金,对焦炭的采购积极性明显减弱,大多已向上游焦化企业发出降价函。当前山西准一级冶金焦出厂含税价1550-1600元/吨,唐山准一级冶金焦到厂价1690-1740元/吨。
沪胶:1.中国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至50.4,创四个月低点,与初值持平。上月该终值为52.3。
2.美国2月芝加哥采购经理人指数56.8,预期54.3。
3.日本1月份家庭消费支出同比反弹2.4%,为2个月内首次上升,升幅创8个月来新高,因日圆贬值和日股上涨提振了消费者信心。1月份交通和通讯(汽车,手机话费)支出同比增长8.7%,带动整体支出上升1.12个百分点。海外旅游和住宿也为支出提供了支持。
4.美国参议院周四(2月28日)一如预期否决了共和党方面所提出的用以替代全面自动减支措施的新计划。同时,民主党所提出的旨在避免减支措施的新计划也在参议院遭到了否决,这意味着总额高达850亿美元的减支措施在周五(3月1日)的启动,将是势在必行。
金属:上周五LME工业金属继续下跌,一方面,受国内2月份制造业PMI回落的拖累,市场信心出现下降,市场担忧经济复苏不稳会使得金属消费旺季回升的预期落空;另一方面,中国房地产调控加码,会进一步殃及基建投资和地产对金属的消费拉动。此外,美元强势冲高暗示在美国经济数据相对好于其他经济体的情况下,美元资产,以及美国股市依旧受到投资者青睐。我们还关注到,美国于3月1日开始启动自动减支,虽然短期对市场冲击还未显现,但是伴随减支的开展后,美国联邦政府面临缩减支出,底特律已经宣布处于财政紧急状态,从而预计美国经济也将受到拖累,对工业金属需求回暖极为不利。再加上,英国和欧洲低迷的经济数据以及围绕美国减支措施和意大利政治僵局的担忧,以及周末中国公布“国五条”的细则,这都使得后市工业金属将进一步下滑。
美国方面,2月份ISM制造业采购经理人指数(PMI)从1月份的53.1升至54.2。该数据高于50意味着制造业活动扩张。汤森路透/密歇根大学2月份消费者信心指数终值升至去年11月以来的最高水平,初值为76.3,而终值为77.6,表明美国消费者2月份对经济的乐观程度高于原先。
不过美国由于,薪资税优惠终结的影响,1月个人收入大跌3.6%,创下自1993年以来的最大跌幅。这部分是由于前一月大涨2.6%,当时企业因担忧税收上调,而赶在新年之前派发红利和奖金。
欧洲方面,,2月欧元区制造业PMI终值继续保持稳定,读数不变,为47.9(初值为47.8),欧元区商业条件已经连续第19个月出现恶化(连续19个月低于50的枯荣线)意大利、法国、西班牙和希腊的制造业则仍然处于收缩。欧元区新增出口的上升——特别是德国商品,并不能抵消欧元区国内市场萎靡的负面影响。
新增订单的下滑幅度是2011年7月以来最低的,今年3月的下滑速度可能进一步放缓。
中国方面,周五国务院发布通知,要求,需要进一步完善现行住房限购措施,对房价过快上涨城市可进一步提高二套房首付比例和贷款利率。对出售自有住房按规定应征收的个人所得税,通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的,应依法严格按转让所得的20%计征。
预计沪市金属继续下滑,沪铜1306合约关注56480支撑,沪铝1306关注14650支撑,沪锌1305关注14500支撑,沪铅1305关注14930支撑。
PTA;从PTA方面来看,在连续下跌后,连续下跌,上周跌破了60日线,从合约间的表现来看,09合约在短暂的强于05合约后,周五再度受到资金的打压,目前05升水再度回到100点左右。
正如我们在之前所说的,由于PTA开工春节期间一直保持在80左右高位,库存攀升加供给充裕现货价格也是一路下跌,前天现货价格跌破了8400元。而且下游产销一直平淡,市场期待的补库行情迟迟未能出现,由于买涨不买跌的心态,聚酯工厂基本都在消化节前的库存。因此我们看到,即使春节之后PX价格一直在1700美元一线挺着,但PTA却有持续的下跌。但我们看到,近两天PX价格出现了松动,目前亚洲PX报价已经从周初的1700美元快速回到到1650美元左右,各方面的利空共振使得PTA价格出现了连续的回落。
但是我们认为,随着上游最坚挺的PX开始下跌,下游也不好自身亏损又在放大,那么我们认为从短期来看,已经没有更坏的预期了。那么我们认为本周市场可能有望再度切换到持续亏损带来的远月预期改善的驱动这块。因此从操作来说,这个位置不建议杀跌,等待价格的止跌企稳,重新回到60日线后可轻仓试多。