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红日药业研究报告:齐鲁证券-红日药业-300026-业绩符合预期,2013年看产能释放-130108

股票名称: 红日药业 股票代码: 300026分享时间:2013-01-08 10:32:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张爱玲
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 275 KB 分享者: 白****强 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        血必净营销改革基本完成,2013  年随着新产能达产(2600  万支),有望步入新一轮黄金增长期:作为脓毒症领域的独家产品,血必净注射液在国内市场的需求量约在5200  万支左右,超过新产能一倍以上;公司从2011  年起对血必净的销售模式进行调整,并从“低开”向“高开过渡,我们预计全年产品销量有望超过2000  万支。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外公司目前已申请血必净新车间的GMP  认证,保守预计将在2013年5  月完成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着2013  年新产能达产,我们预计血必净仍可维持30%以上的销量增长。
        配方颗粒行业亟待标准化方案出台,2-3  年内仍具有较高的准入壁垒:《中医药标准化中长期发展规划纲要(2011—2020  年)》今日发布,其中特别强调中医药的标准化管理,因此我们认为在行业标准未完成前,国家放开配方颗粒政策保护的可能性较小,未来2-3  年内行业仍将由江阴天江(广东一方)等6  家试点企业所垄断。另外从红日子公司康仁堂来看,我们预计2012  年配方颗粒销售收入有望超过4  亿元,同比增速50%以上,其中津京两地的销售占比预计将达到75%,山东、福建等地的收入也在千万元以上。未来康仁堂有望凭借其强大的销售团队(从200  多人增加至600  人以上),有效的高管激励(持有上市公司股权)迅速成长壮大。另外配方颗粒300  吨新建产能项目将在2013年5  月完成,届时也将为公司后续发展注入动力。
        

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