由于QE3  的存在，9  月份的银行间市场犹如坐在过山车上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从月初的收益率缓慢上行，到月中的疯狂上涨，再到月末的快速下降，机构对QE  的想象力无比丰富。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过QE3  的后续影响目前看来弱于前两次，大宗商品并未出现大幅上涨。未来市场关注的焦点在国内经济运行上，这是影响市场波动的根本因素。
        10  月份资金面相比9  月份乐观，总体来看收益率将呈现震荡或略有下降的走势。。
        综合食品和非食品情况分析，我们预计9  月份CPI  同比在1.7%，这一比率低于7  月份的1.8%。预计8  月份PPI  环比约为-0.3%，较上月的-0.5%明显收窄，同比在-3.8%，PPI  能继续下行主要受益于翘尾因素，而QE  的长期影响还需要观察，我们认为PPI  有进入上涨通道的趋势，未来会传递至CPI  非食品部分，因此整个物价指数未来都面临上涨的压力。
        预计3  季度GDP  在7.5%，较二季度略有下降。9  月份工业增速同比依旧低迷，大约在9.0%，经济运行依然保持弱势。考虑到目前靠投资稳定经济增长的迫切性，我们预计9  月份固定资产累计投资额同比增速将出现反弹，达到20.8%左右。投资在拉动经济增速走出低谷的过程中的角色已经绝对重要。
        房地产投资增速依然在下降通道中。房地产调控没有放松的迹象，商品房库存依然在高位，因此投资增速难有趋势性改变。
        而且去年9  月份的高基数原因，今年9  月房地产累计投资增速将降至14.6%至14.8%，接下来可能在15%左右波动。
        预计9  月新增贷款在8000  亿左右，增长较上月有限。随着投资项目的增加，贷款比例会逐步改善，房地产市场上半年以来一直有变暖趋势，居民中长期贷款有望继续增长，总体中长期贷款比例有望达到40%以上。M2  预计在15.5%至15.7%左右。
        面对欧洲、美国、日本的量化宽松，我国央行面临的困难比原先更大，既不能允许经济下滑过快，又要压得住通胀，所以降息降准非常谨慎。十八大召开在即，下一届政府经济政策的调控方式可能有所变化。
        10  月交易日较少，只有18  天，开盘就会面临三季度经济数据的公布。基本面数据对市场的影响力已经不如从前，目前的价格已经反映了部分预期。四季度资金面和债市供给是利多的，但基本面没有提供大规模下行的理由，利率总体将是震荡下行，收益率曲线陡峭化，中短期品种更有优势。IRS  方面，节后可以在利差低位做repo  曲线增陡交易。