绝地或再重生
        六福集团公布截至9  月底止六个月业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营业收入仅增长7.4%，净利润则大幅下跌22.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率下滑2.9  个百分点；营业利润率下滑3.7  个百分点。整体同店销售增长率为0.97%。虽然业绩惨淡，但同时预示着见底。我们认为，随着明年经济的复苏，六福集团的业绩表现会趋于乐观。年内持观望态度，给予“中性”评级，目标价定为24.23  元。
        报告摘要
        业绩惨淡：与去年同期相比，上半年营业收入仅增长7.4%，至59.2  亿元。毛利润下跌5.6%，至12.8  亿元。
        营业利润大幅下跌18.8%，至6.9  亿元。普通股东应占净利润大跌22.4%，至5.6  亿元。
        毛利率和营业利润率下滑：毛利率从24.5%下滑至21.6%，因受到金价涨幅放缓和高单价珠宝商品销售放缓的影响。黄金和铂金商品在总销售额中占据较大比重，且逐年上升，2013  上半财年已经占据61%。上半年金价上涨约1.5%，远低于去年同期，导致黄金商品毛利率下滑。受整体行业态势疲软及同行促销压力的影响，珠宝商品的销售放缓，毛利率下滑。营业利润率从15.3%下滑至11.6%，由香港和澳门租金支出大幅上涨导致。