捕捞季来临，青睐高速放量品种
        受宏观经济对需求的影响，以及北参南养对供给的冲击，上半年水产板块业绩表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求仍需关注宏观经济回暖情况，供给方面南参的品质和养殖模式均有劣势，当行业景气低迷时将率先被迫退出市场，明年热度有望减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计海参价格4  季度环比上涨，明年同比略升。建议关注以量补价优势明显，并具有估值优势的水产股。
        支撑评级的要点
        短期需求处于低位，无碍行业长期成长性。今年以来宏观经济景气低迷，餐饮业景气度下降，海参需求疲软价格走低。但长期来看，海参养殖海域资源稀缺，而海参消费仍在向内陆和低线城市渗透，行业仍具较好的成长性。
        明年南参养殖有望降温，供给压力缓解。南参近两年开始爆发式增长，2011  年翻了5  倍，2012  年又翻了近两番。这种爆发并非因为技术突破，而是因为高投资收益吸引了大量资本进入。今年面对海参苗价格暴涨和成参价格低迷的双重压力，投资者亏多赚少，明年南参养殖热度有望减弱。明年上半年再出现南参大幅度冲击市场价格的概率较小。
        预计  4  季度海参价格环比上涨，但不期待超过去年同期水平，建议配置量增优势明显的公司。由于秋季海参出皮率高，4  季度捕捞季海参价格环比上涨是大概率事件。大型海参企业有望以量补价，在今年取得较快业绩增长，并在明年同比价格压力较小的情况下恢复高速增长。