去年4季度以来地产板块的崛起，本质上与08年11月起来的那波行情一样，驱动因素和内在逻辑都相似，只是力度没有08年11月起来的那波大；  
        这两波行情崛起的核心驱动力都是经济下行倒逼政策改善、流动性放松，从而引发投资者预期及实体层面的改善；  
        在08年11月开启的大周期中，地产板块领涨至09年6月；7月之后，随着销售回暖、房价反弹，政策预期开始转差，尽管基本面节节攀高，但超额收益开始逐步收敛，收敛过程一波三折，间中阶段性出现基本面推动的超跌反弹或补涨，收敛过程一直持续到2010年5月底，从底部起来的累计超额收益最终被吞噬；此后，直到2012年10月新周期开启前，板块总体上同步大市，间中仍有机会演绎出阶段性的大级别反弹行情；  
        阶段性的反弹行情主要有两方面特征：  1.由基本面推动；  
        2.超额收益持续落后一段时间后之后的补涨；  类似的行情有09年9-11月那波、10年3月那波、10年6-10月中旬那波、11年1季度那波；  
        我们认为今年6-8月的行情类似09年7-8月，目前行情已进入类似09年9月至10年5月的阶段，大趋势上底部起来的超额收益仍将继续收敛，间中有望出现基本面推动的超跌反弹或补涨--类似09年9月-11月或10年3月的行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】