2006 年上半年,除打印机产品之外,主要计算机产品产量仍
保持较快增长,不过增长速度同比有较大幅度的下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】笔记本电脑和液晶显示器产品在同类产品中保持了较高的增长
速度,这说明我国电子信息产品中生产向高端产品转移的趋
势进一步明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2006 年上半年电子计算机制造业实现收入5693.94 亿元,同比增长24.01%,去年同期的收入增速为27.8%;实现利润115.44 亿元,同比增长22.10%,利润率小幅下降。软件产业上半年实现收入1570.9 亿元,同比增长27.6%。2005 年中国软件产业收入为3900 亿元,同比增长40.3%。软硬件销售收入的增长放缓与全社会IT 行业投资的增速放缓有关。
与行业整体快速增长相比,硬件板块上市公司业绩呈现截然不同的趋势,说明上市公司的行业代表性不足,因此业绩变化与行业整体的变化趋势不一致。06 年上半年,计算机硬件行业上市公司主营业务收入265.63 亿元,同比增长7.86%,远低于行业平均的24.01%;实现主营业务利润25.6 亿元,同比增长仅为0.64%;主营业务利润增长和主营业务收入增长之间的缺口正在扩大。
软件及服务板块上市公司经过3 年的调整之后,今年上半年重新恢复快速的增长。2006 年上半年软件及服务板块27 家上市公司实现主营业务收入84.49 亿元,同比增长20.59%,远高于去年同期6.42%的增长速度,但是仍然低于行业平均的27.6%;主营业务利润为23.31 亿元,同比增长23.79%,高于主营业务收入的增长幅度。
行业方面,我们给予计算机硬件中性评级。但是从长期来看有以下三个因素使我们有理由看好这个行业:1.硬件行业正在竞争和整合,生存下来的公司将更有竞争力。2.双核CPU和微软新一代操作系统Vista 将引导下一轮的计算机硬件更新换代。3.国家对IT 产业的扶持,部分产品出口退税率的提高。
软件行业开始复苏,由于目前大部分公司股价较为合理,我们也给予中性评级。
公司方面,维持方正科技、G 同方的增持评级;给予东华合创增持评级。