存款利率上限放开随降息拖累银行净息差
        央行宣布降息并放开存款利率上限之后，A股上市银行存款利率普遍上浮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为与降息本身相比，利率上限的放开对银行业产生冲击更大，将对银行成本管理与风险定价水平提出更高挑战。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为在银行存款端成本未有明显下降的情况下，贷款收益率及债券、同业等资金业务受降息及信贷有效需求下降的影响很大，这将拖累银行2012年和2013年净息差。
        下调A股银行业12及13年净利润增速至14%及6%
        我们认为此次降息和存款利率上浮将有利于银行规模增长和资产质量趋稳，但不利于净息差和长期盈利能力。综合各方面因素，我们将A股上市银行2012及2013年净息差分别下调5及13个BP，将净利润增速分别下调3及7个百分点。调整之后，我们预测A股上市银行12年和13年净利润增速分别为14%及6%。由于资产负债重定价期限结构，我们预计降息的负面作用会在12年3季报和年报中逐步体现，对中报影响有限，对2013年影响将大于2012年。
        银行业景气度下行，具有防御性优势，但无进攻性特征
        我们认为在大盘短期盘整、非金融行业净利润中报增速和毛利率可能仍处于较低水平的情况下，银行中报业绩将有足够吸引力，相对收益有所体现；但行业景气度在降息背景下加速下行，股价向上弹性有限，绝对收益仅将随业绩增长和部分估值修复而缓慢增长。