2011  年，公司实现营业收入2.38  亿元，同比下降5.14%；营业利润4196.54  万元，同比下降8.82%；归属母公司所有者净利润3944.66  万元，同比增长0.21%；基本每股收益0.46  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配方案为每10  股转增3  股，派现2  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        传统印刷机产品需求下滑，收入下降。公司主要从事凹版印刷机及成套设备制造业务，是凹印机行业的领先企业。2011  年以来，在全球经济复苏放缓，国内经济增速回落的大环境下，印刷机设备需求发生变化。公司调整战略，将复合机、涂布机等新能源、新材料系列产品作为未来利润增长的重点，减少了纸凹机和塑凹机的产量，导致公司收入下降5.14%。2011  年，公司纸凹机收入8589  万元，同比下降35.45%；塑凹机收入3468万元，同比下降23.81%；涂布机收入4670  万元，同比增长16.30%；复合机收入5160  万元，同比增长16.30%。涂布机和复合机收入占比上升到42.5%。
        毛利率小幅上升，未来预计将有所下滑。2011  年公司综合毛利率37.62%，同比增长1.92  个百分点。一方面，由于公司产能有限，公司在承接订单时挑选高端产品订单，使得纸凹机和塑凹机产品毛利率上升；另一方面光电材料系列（涂布机系列）产品毛利率上升9.25  个百分点至29.70%，增幅较大；复合机产品毛利率也提升3.43  个百分点。2012  年公司募投项目投产后，为了消化产能，我们预计公司将承接部分毛利率稍低产品；另外，公司未来以新材料、新能源产品作为利润增长点，从目前情况来看，这两种产品毛利率低于公司纸凹机和塑凹机产品。
        公司未来毛利率有下滑的可能。
        募投印刷成套设备项目2012  年2  月投产，产能消化有风险。
        公司IPO  募投项目“高速多色印刷成套设备项目”于2012  年2月投产。公司目前公司纸凹机、塑凹机年产能分别为14  台和32  台。IPO  募投项达产后每年将新增加纸凹机产能21  台，其中折叠纸盒凹版印刷机12  台、装饰装潢凹版印刷机9  台；新增加塑凹机48  台。新增产能预计2012  年达产60%，2013  年完全达产。从公司目前订单情况来看，2011  年结转订单金额为1.48亿元，2012  年度新签定的订单金额为1.08  亿元，合计2.56  亿元。订单能够满足目前生产，但由于印刷机行业需求变化，我们认为公司募投产能消化有一定风险。