投资建议：    给予行业"中性"投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于二季度，我们认为依赖投资弱回归的经济"维稳"应属大概率事件，依此逻辑，基于"安内"我们看好国内政策支持行业衍生的投资机会，如水利水电、煤化工等行业；同时，我们认为在目前出口增速持续回落的背景下，后续出台类似09  年为应对金融危机所推出的鼓励出口政策的可能性较大，基于"攘外"我们看好海外工程承包市场和相关个股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最后，  成长股方面，我们认为细分行业的公司如公装企业12  年业绩增速超市场预期概率较大，在股价调整后仍具备基于预期改善的估值修复机会。
        要点：    行业一季度总结："价值"失宠，"成长"热捧：从过去一季度建筑行业各细分板块的市场表现来看，呈现出鲜明的截然不同的局面。在一季度市场整体反弹的格局中，梳理装饰股等成长股被市场重新"热捧"的逻辑是比较清晰的，其实质是对之前悲观预期的修正。
        "大"的视角：低估值蓝筹孕育机会：在新一届证监会管理层倡导价值蓝筹投资之际，随着此前市场反弹，成长股与蓝筹股的估值空间进一步拉开，  对应着12  年预期较好业绩增速的低估值水平（PE  在10  倍以下），投资吸引力进一步加强，孕育着潜在的投资机会。对于蓝筹股的选择，我们建议从公司所处的行业前景、新签合同与在手合同、估值水平和公司治理等四个方面综合考虑。    "中小视角"：成长股的悲观预期修复仍将延续：从"中小"视角出发，我们认为经济软着陆假设下无需对微观企业层面的"负面"证据过度忧虑，  细分行业公司如公装企业12  年业绩增速超市场预期概率较大，在股价调整后仍具备基于预期改善的估值修复机会。
        两个市场-国内中性，看好海外：海外经济弱复苏下的政治格局将趋于平稳，对外承包工程新签订单增速有望见底回升。在目前出口增速持续回落的背景下，预计后续出台类似2009  年为应对金融危机所推出的鼓励出口政策的可能性较大。    重点个股推荐：从"大"视角出发的蓝筹股角度，我们推荐中国水电、中国化学；基于"中小视角"的成长股预期改善所带来的估值修复仍将持续的观点，推荐洪涛股份；海外市场角度推荐中工国际。