2006年上半年,公司实现主营收入5.33亿元,同比增加33.35%;主营利润4亿元,同比增加35.77%;净利润2.53亿元,同比增长22.12%;实现每股收益0.116元,高于去年同期的0.095元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司控股、参股路产车流量增长迅速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)06年1-6月份,受路网效应和经济持续增长的拉动,公司主要控股路产梅观高速、机荷高速西段、机荷高速东段、盐坝高速、水官高速等车流量保持了强劲的增长势头,分别录得18.4%、15.5%、20.5%、19.5%、42.8%的增长;公司参股资产车流量增长迅速,阳茂高速同比增长24.4%,广梧高速同比增长46.9%。车流量的快速增长,为公司业绩的提升提供了支撑。
多因素制约主营路产收入增长速度。与车流量的迅速增长相比,收入增长相对较慢。我们分析认为由以下原因所致:一、自2005年6月1日起,梅观高速和机荷高速五类车收费系数由6调整至5,下调幅度约16.7%,盐坝高速、水官高速五类车收费系数由4调整至3.5,下调幅度约12.5%。该调整对路费收入产生一定的影响;二、受新建公路的影响,公司收费车型结构发生部分调整,大型车增长速度放缓,中小汽车所占比例比去年同期有所上升,其中,梅观高速和机荷高速受到龙大、常虎高速等开通的影响稍大,我们认为,随着近期深圳市政府对通行盐排、机荷、水官高速大货车收费标准的下调,大型车通行量将得到改观,但公司收入增长速度与车流量增速的差距将进一步加大。
公司财务费用即将面临大幅增长。2006年上半年,公司财务费用增加2300万元,同比增长154.61%。主要是由于本期借贷规模的增加所致。与上年年末数相比,公司借款的规模和结构均发生了变动:借款规模增长了约5亿元;同时,公司从资金使用成本的角度出发,通过短期借款、发行短期融资券等方法逐步替代了去年下半年开始的长期借款,节约了大量的财务费用。据我们测算,该财务管理手段2006年将节约财务费用3000万元以上。但是,由于公司在建和改建项目巨大,未来2-3年资本支出金额缺口较大,公司拟主要靠自有资金和债务融资解决资金问题,因此,可以预期公司未来的财务费用将大幅度攀升。