银行股一周市场表现：
        本周沪深300收于2506.09点，上涨0.34%；银行板块上涨0.54%，跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除华夏、光大、中信和招商银行分别下跌0.91%、0.66%、0.23%与0.15%外，其他银行均有不同程度的上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，交通银行、深发展、北京银行与工商银行处于涨幅前列，分别上涨2.03%、1.25%、1.19%与1.15%。
        行业与公司动态：
        1月中国制造业PMI为50.5%，连续两月小幅回升；14家城商行和农商行排队IPO、汇金支持三大行分红比例降至35%等。
        行业观点：
        本周，汇金公司同意下调三大行现金分红比例5个百分点，以支持银行增加留存利润补充资本的能力，我们测算这将使三大行增加255亿元的留存利润补充资本，一定程度缓解再融资压力。对于14家城商行和农商行排队IPO问题，我们认为考虑到银行资产扩张倒逼资本补充的现象不可持续，且目前整体的市场环境还不适宜大规模的抽血，上市时机可能仍需等待。
        现阶段，我们继续看好银行股的市场表现，认为一季度存在绝对收益的机会，原因有1）、稳定的业绩增长是支撑银行股价的基础：我们判断今年货币供给仍然偏紧，银行高息差将得以延续；内外部经济有转好迹象，整体资产质量可控；银行业的特殊地位使得利率市场化中期难有实质性进展，从而使得银行业盈利能力仍将维持较好水平。预计2012年行业净利润同比增速接近20%。2）、逐步企稳的宏观环境和预调微调的货币政策为银行提供良好的外部经营环境：1月PMI小幅回升表明经济回调趋势明显，在宏观经济逐渐企稳；而外围经济也有转暖迹象，此外QE3的预期增强有利于权重股估值水平的提升。3）、监管适度放松有利于银行股的表现：资本新规的推迟可能意味着行业监管政策由紧渐松，而未来存贷比等考核也有望有一定调整。汇金下调四大行的分红率也从整体上缓解了银行再次大规模融资的压力。综上所述，银行业绩增长确定，估值存在修复空间，因此我们仍维持行业的“增持”评级。
        在个股选择上我们看好战略清晰，估值合理，盈利能力和风险控制能力强的上市银行。推荐招商银行、浦发银行、交通银行和中国银行。
        风险提示
        货币政策不及预期；宏观经济显著恶化；房价过快下跌；利率市场化进程加速。