新希望六和发布业绩预增公告：预计2011  年实现净利润23.5-28.7  亿元，同比增长306%-395%，对应增发摊薄后EPS1.35-1.65  元，和我们预期1.53  元基本相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        按六和注入后资产进行测算，2011  年新希望六和实际净利润同比增长55%-90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断2011  年并表后盈利核心增长贡献来自于2011  年六和主要产品量价齐升和民生银行投资收益增加，比例大致在七三开。从单季度看，新希望六和四季度业绩较三季度环比出现大幅下滑，主要由于商品代鸡鸭苗价格在四季度出现大幅回落，节前鸡鸭苗下跌至0.8-1  元/羽，随着节后补栏恢复，鸡鸭苗价格目前反弹至3  元/羽。
        2012  年春节过后的一季度盈利可能较为平淡。一方面由于冬季保暖费用高、疫情多、春节后一般为消费淡季等因素，一季度是养殖饲料企业传统淡季；另一方面对养殖品价格判断仍然维持年度策略观点——下行概率偏大，但下调幅度偏小，毛鸡低价下鸡鸭苗价格也难有出色表现。目前最大变数在于生猪疫情，若生猪疫情进一步加重，不排除年中供给不足，猪价拉动鸡价再度攀升的可能性。
        抛开短期扰动，中长期看集饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品的肉鸡肉鸭一体化产品链龙头的新希望六和值得看好。凭借微利经营+服务营销+近距离市场密集开发在区域市场形成了强势竞争力和极高的市场占有率，目前正在辽宁、河北、山西、河南快速复制，中期看巨无霸仍有望实现10-15%的销量增长。
        维持前期盈利预测。我们预计2011-12  年新希望实现销售收入659、752  亿元，同比增长15.2%和14.1%，实现净利润26.6、29.3  亿元，同比增长75.2%和10.1%。对应EPS  为1.53、1.68  元，其中民生银行投资收益0.53、0.70  元（按齐鲁银行最新预测民生银行11-12  年259、346  亿元净利润假定）。
        公司估值处于饲料业最底端，作为行业景气下行、企业盈利下修盛行背景下的防御佳品，建议中长期投资者积极买入，按今年农业20  倍和银行6  倍PE  估值，新希望目标价23.81  元，潜在获利空间40-50%。