投资要点：
        维持公司增持评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑增发摊薄，我们预计公司12-13年EPS为1.02，1.42，2.12元，目前价格对应11-13年PE  为34.5X，24.8X和16.6X，参考目前行业平均估值水平，我们认为公司合理估值为12  年30  倍PE，对应6个月目标价42.6元，维持增持评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2011  三季报符合预期。报告期内实现营业收入3.19  亿元，同比增长38.13%，归属上市公司股东的净利润9673  万元，同比增长41.69%，基本EPS  为0.84  元，基本符合预期。
        3  季度收入持续增长，盈利能力稳定。公司2011  年3  季度实现营业收入1.28  亿元，同比增长39.0%，环比增长26.6%；毛利率48.6%，相比2季度毛利率48.4%，上升0.2  个百分点，相比2010  年3  季度毛利率43.6%上升5.0  个百分点。公司第3  季度三项费用合计1384  万元，同比增长36.3%，环比上升15.9%。
        iPhone  4S  导入800  万像素镜头，提升产品价值。苹果推出的iPhone4S手机搭载800  万像素级镜头模组，采用的红外截止滤光片产品基于蓝玻璃镀膜工艺制造，产品单价相比原有产品提升数倍。我们认为随着iPhone4S的示范效应，800  万像素将逐渐成为三星、诺基亚、HTC  等高端产品的主流配置。蓝玻璃红外截止滤光片市场需求将会呈现快速增长趋势，成为公司红外截止滤光片产品持续的增长动力。
        蓝宝石业务稳步推进，PSS  图形衬底出货在即。目前公司已到位月产10万片蓝宝石衬底产能，产能利用率处在稳步提升当中。目前市场蓝宝石价格低至10-13  美元/片，基本进入稳定状况，继续下跌空间有限。公司PSS图形化衬底产品即将量产，利润率相对较好。