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梅安森研究报告:国都证券-梅安森-300275-煤矿安全生产监控领域的领先者-111018

股票名称: 梅安森 股票代码: 300275分享时间:2011-10-19 11:37:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜瑛
研报出处: 国都证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 305 KB 分享者: su_****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  询价结论:    
        我们预计公司11-13年每股收益为1.02元、1.38元和1.76元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对应11年合理市盈率在25-30倍左右,建议询价区间为25.5~30.6.元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
      主要依据:    
        1、公司主要从事煤矿安全生产监测监控设备及成套安全保障系统的研发、设计、生产和销售。具体产品包括煤矿安全监控系统、煤矿瓦斯抽采(放)监控系统、煤与瓦斯突出监控系统、人员定位管理系统等。公司近3年保持了快速地发展,净利润的复合增长率为53.51%,毛利率稳定保持在60%左右,显现了良好的盈利能力。    
        2、随着我国经济的快速增长,煤炭的开采和消费量日益提升。煤炭作为一个高风险的行业,其安全性越来越受到国家政府的重视,这也从根本上促进了煤矿安全生产监控行业的发展。在开采过程所遇到的危险中,瓦斯灾害列于首位。虽然我国的煤矿安全生产水平在不断提升,但与发达国家相比还存在着较大的差距,未来的市场发展非常广阔。    
        3、按照国家煤矿安监局的要求测算,未来3年内,全国煤炭安全监控系统以及煤炭人员定位管理系统的市场需求量将分别达到4,500和5,000套以上,年市场总值达10亿元以上。这些设备的寿命一般在3-5年左右,设备的更新推动着行业需求的不断发展。同时,每年新上及更新改造的瓦斯抽放自动监控系统的需求量可达1,500套以上,市值在4.5亿元以上。煤与瓦斯突出实时诊断系统每年的市场需求将达到12,000套以上,市场总值达14亿元以上。随着我国煤炭行业持续平稳的增长,煤矿安全生产监控行业也将随其不断发展。    4、公司在煤矿安全生产监控设备制造业中排名第四。公司自主研发的多项产品曾多次荣获重庆市优秀软件、知名产品奖。同时,公司提出了"销售服务一体化与全过程技术支持"的客户服务理念,9个办事处分布在山西、河南等主要产煤区域,逐步构建起全国煤炭主产区的市场销售网络。公司长期以来的个性化、差异化、高水平的专业服务,培养了客户较高的忠诚度,为公司业绩稳定提高奠定了坚实的基础。    
        5、公司此次拟发行1467万股,占发行后总股本的25%。募集资金用于煤矿安全监控装备产业化基地及研发实验中心项目。项目实施后,将扩大公司现有产品的生产规模,达到原产能的两倍,这将有利于拓展公司产品的市场空间,进一步提高公司的市场竞争力。  

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