投资要点：
        公司是国内领先的全屋水处理设备行业研发和制造企业，主要从事全屋净水机、全屋软水机、商用净化饮水机、多路控制阀、复合材料压力容器等人居水处理产品及套件的研发、制造、销售与服务，目前已形成年产全屋水处理设备及套件24万台/套的生产规模。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要产品水处理设备为公司目前主要收入和利润贡献（10年收入占比84%，毛利率为48%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        全屋水处理设备市场潜力巨大。目前全球家用水处理设备市场规模达218  亿美元，而国内市场规模则达167亿元，随着产品结构逐渐从终端水处理设备专项全屋水处理设备，预计到2015  年，中国全屋净水机市场容量将达33.6万台，年复合增长达30.5%，全屋软水机市场容量将达49.2  万台，年复合增长达32%。
        分品牌多层次营销模式，前景看好。公司针对不同品牌，不同目标客户采取不同的营销模式：1）依托独特的DSR  直销模式，将开能品牌在上海的成功经验复制至全国；2）采取经销模式，迅速扩大“奔泰”品牌的市场份额；3）采取ODM  模式培育市场，逐步扩大业内影响。
        借助募投项目产品产能大幅增长。募投项目主要用于增加6  万套全屋净水机产能以及40  万玻璃钢瓶和10万只多路控制阀的核心部件的产能，项目预计于2014  年达产后，公司全屋净水器产能将增加25%，玻璃钢瓶产能将增加2.2  倍，多路控制阀产能将增加66%。
        盈利预测及询价建议：我们预计公司11-13  年摊薄后EPS  分别为0.42  元，0.55  元和0.70  元（  CAGR  为28.5%）；综合考虑可比公司及近期发行的公司询价估值情况，我们建议的询价区间为11.8-13.4  元，对应11  年动态市盈率为28-32倍。
        风险因素：市场竞争加剧，产品处于导入期，海外市场风险。