摘要    
        零售市场规模增长显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1-7  月社会消费品零售总额累计额突破10  万亿元，而2008  年全年社消额才10.8  万元，近3  年1-7  月社销额的复合增长率约18.9%，我们预计整个消费市场的规模将随着城镇化、中低收入群体收入上涨、MeGeneration  所代表80  后、90  后表达自我的意识等因素驱动而保持中长期增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        城镇消费占据主导地位。自2010  年以来，城镇消费占比由83%上升至87%，  预计该趋势随着城镇化进展有进一步提升的可能；  社销额累计同比（16.8%）、城镇（16.9%）、农村（16.2%），近两个月基本稳定；社销额、限额以上等当月环比指标小幅下降，估计与淡季销售影响有关。    
        行业集中度有所上升。商品零售占社消总额的比重保持在89%左右，限额以上企业零售额占商品零售比由46%小幅上升至47%；限额以上商品零售累计同比24.1%，显示行业集中度进一步上升，规模企业发展较快。    政策及宏观形势影响大类商品增速。限额以上商品的累计同比销售情况分化加剧。食品（25.1%，+4.9）、服装（24.2%，+0.40）、文化办公（22.8%，  +1.30）、化妆品（20.1%，+4.10）、金银珠宝（49.4%，+6.50）、通讯器材（28.1%，+10.4），这其中食品等受CPI  上涨预期影响，金银珠宝受全球经济动荡下避险需求上升等影响的可能性较大；家电音像（21.2%，-7.10）、家具（30.9%，-6.90）、建材（29.5%，-1.0）等类商品销售下降，估计很可能是受房地产调控政策的间接影响；汽车（15%，-20.6）受政策调整降幅较大。    
        百货、超市增速进一步提高。根据商务部分业态统计数据，2011  年7  月百货当月同比增速为20.7%，较上月增加1.6  个百分点；超市同比增长14.4%，  较上月增加1  个百分点；而专业市场则有所下降，由11.9%降至8.8%。
        我们认为在整体经济不稳定的格局下，必需品的刚性需求及日常用品的需求未受到明显影响，而以耐用品及可选销售为主的专业店销售受到一定冲击。