􀂄  电力行业因其增长动力来自工业而具有周期性特征，其周期性以利用小时的变化为表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2001-2004  是上升周期，2005  年开始步入下降周期至今，我们认为，这一下降周期将持续到2008  年中期，随着装机增长慢于发电增长而转势，从2007  年下半年到2008  年上半年，是电力行业的低谷，周期性拐点最早出现在2008  年中期，最迟在2009  年年初。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  我们判断行业拐点的逻辑：从2006  年下半年开始，钢铁、水泥、玻璃、化工、电解铝等行业纷纷出现供不应求的局面，其原因之一就是在经过一轮较快的产能扩张之后，产能增速减缓，跟不上需求增速导致的。电力行业因要保证国民经济的发展需求，其投资总是会打出提前量，要高于用电需求，这也是为什么在去年到今年各工业部门迅猛增长，而电力行业的景气却在下降的原因。2008-2009  年各工业部门增长可能减缓，影响电力需求减缓幅度可能较大，但需求增长仍将快于供给增长，会出现一定程度的供不应求，这一局面可通过机组利用率的提升得到缓解。
􀂄  现在是电力行业的周期性谷底，即将步入上升周期。从行业配置的角度讲，电力行业因其周期性上升比其他工业行业出现晚，尚未被市场充分挖掘。因此我们认为目前正是对电力行业进行战略建仓的时机。
􀂄  电力行业在未来的发展中不会具有全行业的爆发式增长，它一定是稳定、温和的增长，但是非常具有持续性，因此，建议长期投资具有持续稳定增长的龙头公司来分享行业的增长。我们认为其中最好的投资标的是：粤电力、国投电力、长江电力。另外，小型电力公司存在爆发增长的可能，这类公司具有短期的投资机会，2008  年能够释放业绩，实现大幅增长的公司有：穗恒运、宝新能源。