投资要点：
        重申增持评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维持公司11、12  年EPS  为2.09  元和2.66  元的盈利预测，股价相当于11  年、12  年PE  分别为11  倍、8  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  年上半年公司大中客销量同比增长13.5%，而同期行业平均增速为6.4%；我们认为大中客市场竞争格局有望演变为宇通为首，“三龙”紧随的态势，宇通客车龙头地位无可撼动；7  月公司已提前行业进入销售旺季，预计3  季度销量增速在18%以上，若需求好于预期及成本回落好于预期，则公司全年业绩存在向上调整可能；目前股价被低估，增持评级。
        业绩符合预期。2  季度公司实现销售收入34.58  亿元，同比增长9.1%，环比增长17.3%，实现归属母公司净利润为2.45  亿元，相比去年同期增长10.9%，环比增长38.0%，实现每股收益0.47  元，公司上半年销售收入64.06  亿元，同比增长15.9%，实现归属母公司净利润为4.22  亿元，同比增长16.6%，对应每股收益0.81  元，符合预期。
        上半年量价齐升，销量增速高于行业平均增速，单车均价提升7.4  个百分点。
        公司通过订单管理加大对高附加值产品的投入，上半年公司实现各类客车销量18368  辆，同比增长8.2%。同期大中客车行业同比增长6.4%，而公司大客销售8242  辆，同比增长18.8%，中客销量8793  辆，同比增长8.9%，均远高于行业平均增速。由于产品结构的显著上移，上半年公司单车均价由去年同期32.5  万元/辆提升至34.9  万元/辆，提升7.4  个百分点。
        在成本上涨压力下，上半年毛利率仍实现小幅增长，公司从7  月开始提前进入需求旺季，预计下半年毛利率将环比向上。在上半年成本上涨压力下，益于公司产品结构优化，2  季度公司毛利率为17.2%，相比去年同期增长0.4  个百分点；1H2011  年毛利率为17.2%，同比提升0.14  个百分点。4  季度是大中客车需求旺季，公司从7  月已经进入需求旺季，另外钢材、轮胎等价格上涨压力缓解，预计公司毛利率环比向上。