◆前端产品贡献大，业务结构进一步优化：
        上半年公司实现营业总收入  20.8  亿元，同比增长48.5%；归属于上市公司股东的净利润5.27  亿元，同比增长41.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中前端产品营业收入大幅上涨77.9%，是业绩高增长的主要动力；从业务结构上来看，前端与后端产品的收入比例提升到2:3。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆毛利率维持高位，费用率小幅下滑：
        上半年公司主营业务毛利率达到  51.2%，比上年同期提升了2.3  个百分点，毛利率水平继续远超国内主要竞争对手，显示了强有力的竞争力。
        上半年公司三项费用率  20.9%，小幅下降0.3  个百分点，主要得益于大量募集资金带来的利息收入。
        ◆龙头受益于前端集中度提高及拓展新领域：
        视频监控行业的后端市场集中度已经很高，前端市场集中度仍然很低，前端市场的整合是大趋势，公司作为拥有品牌和技术的龙头，必将抢占更多份额。同时，公司通过后端产品建立起来的客户资源也是难以忽视的。在安防行业“十二五”期间规模翻番的契机下，我们判断新增的市场空间将更多地被以公司为首的行业龙头所攫取，公司将获得远超行业的增长。
        视频监控与电子防盗报警、网络存储等相关领域的融合在日益加强，公司已收购北京节点和北京邦诺分别进入这两个领域。在安防整体解决方案供应能力逐步成熟的同时，公司不排除未来向楼宇对讲、出入口控制等其他安防子行业进军的可能。
        公司也将参与重庆  50  亿元的社会公共视频项目，将改造1.5  万个镜头，新建8  万个镜头和整合接入能力不低于50  万个镜头的系统平台。
        ◆盈利预测与评级：
        预  计  公  司  未  来  三  年  营  收  复  合  增  速  将  接  近  40%  ，  对应每股收益1.49/2.03/2.65  元。经过前期的一波中报行情，目前估值水平偏高，维持增持评级，待回调后可伺机买入。