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格力电器研究报告:兴业证券-格力电器-000651-独一无二的空调连锁专卖-060727

股票名称: 格力电器 股票代码: 000651分享时间:2006-07-28 12:43:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王金沿
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 180 KB 分享者: 圆**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        独一无二的空调连锁专卖促空调内销未来2-3年内保持20%左右的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        深厚的研发积累促商用空调未来3年内保持50%以上的增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计2008年将实现销售收入50亿元左右,其后将保持持续快速增长。
        商用空调的快速增长,是最终实现空调业务销售收入1000亿元目标的重要支撑力量。
        率先提价转移成本风险,反映了公司良好的市场地位。保证盈利持续稳定增长的情况下,公司将继续提高市场份额,打压二线品牌的生存空间。
        随着市场洗牌结束,家用空调销售净利率将逐渐提高。随着商用空调业务的规模经济效应逐渐体现,销售利润率也会提高。预计2008年以后将实现净利润的增长快于销售收入的增长。
        预计未来3年内主营业务收入保持30%左右的增长率,未来5年内净利润保持15~20%左右的增长率,其中2008年增速可能达到30%左右。
        预计2006年每股收益在0.75元左右,2007年为0.90元左右,2008年为1.18元左右。按20倍动态市盈率计算,估值为15元左右。绝对估值在14.36元左右。维持长线和短线投资评级为强烈推荐。

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