行情回顾：月初受清明节外盘商品以及股市大跌影响，国内商品大幅低开，甲醇作为能化品种，跟随原油出现大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下跌之后盘面开始转入区间震荡盘整，期间也受下游停车以及贸易关系缓和影响，但整体波动幅度收窄，月末随着商品市场情绪的转弱价格再度出现下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月份国内甲醇维持去库表现，基差依旧偏强，主力换月之后开始交易未来弱预期逻辑，甲醇在高估值以及低库存和弱预期间来回反复。后续来看，五月之后传统下游开始步入淡季，MTO仍存停车降负风险，甲醇估值有下修风险，预计价格仍将震荡走弱。
　　供应端：4月份国内甲醇受春季检修影响开工有所回落，但同比依旧处于中高位。受进口持续低位影响，港口库存持续去化，而内地则由于供应回落以及部分烯烃装置的外采导致价格持续偏强，企业库存维持在同比低位水平，现货价格受此影响整体表现并不弱，另外，煤炭价格的持续下跌使得国内煤制企业利润维持在高位水平，当前国内供应已回到历史高位，后续随着进口的进一步回升，供应逐步转向宽松。
　　需求端：金三银四下游需求尚可，但终端依旧偏弱，下游多数行业利润处于低位，维持刚需采购为主。后续来看，进入5月之后传统需求将逐步走弱，港口烯烃装置也有停车计划，整体需求边际回落为主。后续甲醇供增需弱格局下，预计产业链利润将逐步向下游转移，甲醇自身生产利润有进一步压缩的可能性。
　　库存：在到港回落以及刚需消耗下，港口库存持续去化到低位水平，后续随着国内开工的回归以及进口的回升，港口库存拐点将至，基差以及月间价差以及将逐步走弱。内地企业库存受烯烃外采以及春检影响持续位于低位，当前国内产量回到历史高位，预计后续供需转弱，企业库存将逐步见底。
　　小结：国内企业开工逐步回升，产量处于历史高位水平，企业利润受现货走弱影响有所回落但整体依旧处于高位。后续来看，国内供应继续回升，进口逐步走高，需求端传统需求逐步转淡，国内甲醇供需格局逐步转弱，价格仍有回落压力。当前甲醇产业链利润集中在甲醇生产企业，后续利润有望向下游转移，甲醇生产利润预计将进一步压缩。另外，原油等能源价格的持续回落也将进一步打压市场情绪。策略方面，单边关注逢高空配为主。月间结构来看，随着社会库存的逐步见底，9-1依旧以逢高关注反套为主。套利方面，09合约PP-3MA价差逢低关注做多机会。