甲醇观点
　　■市场要闻与重要数据
　　港口方面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月海外甲醇装置开工恢复至高位，伊朗检修结束开工提升至高位，非伊方面，马油开工恢复，而新西兰及特立尼达开工仍偏低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国4月到港逐步恢复，5月进口进一步恢复预期。下游斯尔邦MTO于4月15日兑现检修45天计划，天津渤化MTO存检修计划，然而港口库存仍迟迟未出现拐点累库，现实库存进一步下降至低位，得益于内地偏强，港口价格回落后的港口回流内地窗口，带动港口现实进一步去库。但随着进入5月内地供应回升，预计内地对港口的支撑将逐步转弱。
　　内地方面。存量装置方面，煤头甲醇4月处于检修集中期，且传统下游开工表现尚可，内地工厂处于去库周期。而进入5月份，煤头甲醇开工逐步提升，供应恢复，下游方面，醋酸生产利润处于近3年低位，开工积极性或有所下降；MTBE在出口带动下开工表现坚挺；甲醛开工有所见顶回落，传统下游开工有所见顶。上游原料方面，内蒙坑口煤价持续探底，煤制甲醇生产利润历史高位，估值偏高。
　　■市场分析
　　港口方面，下游斯尔邦MTO于4月15日检修45天，天津渤化MTO存检修计划；供应方面，外盘开工率高位运行，进口到港进一步回升。然而港口库存拐点迟迟未兑现，主要原因在于内地偏强支撑，但随着港口回流内地窗口打开后，鲁南价格有所受压制回落，且内地煤头甲醇开工低点回升，后续港口回流内地窗口支撑将减弱，另外亦需关注内地传统下游开工确实仍维持一定韧性，特别是关注醋酸及MTBE开工的变化。而从估值看，煤制甲醇生产利润仍偏高。欧佩克+7月份或再批准增加41.1桶/日的产量，10月份也可能会进一步增产，油价承压，拖累化工板块。
　　■策略
　　中性
　　■风险
　　关税政策动态，MTO装置检修兑现进度