甲醇装置检修低于同期，MTO开工负荷预期走弱，基本面偏弱
　　短期国内外甲醇装置检修降负，供应端压力略有缓解；5月海外甲醇进口预期有望兑现，供应端压力偏大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期，国内甲醇综合利润继续维持高位，开工负荷有所下降；海外方面，伊朗、沙特、马石油、南美部分甲醇装置降负荷运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周国际甲醇（除中国）产量为108.0（-1.69）万吨，装置产能利用率为75.67%（-1.18pct）。装置动态，国内方面，近期，西北能源（30）、云南先锋（50）甲醇装置检修；下周，中石化长城（60）、内蒙古和百泰（10）、陕西黄陵（30）、七台河隆鹏（10）装置检修结束。海外方面，部分甲醇装置降负。其中，伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置降负运行；沙特SABIC480万吨/年甲醇装置维持一套装置长停，其装置正常运行；马石油Petronas纳闽1#66万吨/年甲醇装置以及2#170万吨/年甲醇装置上周降负荷运行；南美MHTL400万吨/年甲醇装置开工不高。与此同时，伊朗其他甲醇装置继续维持高开工负荷，其中，KPC66万吨/年、Bushehr165万吨/年、Sabalan165万吨/年、ZPC165+165万吨/年、Marjan165万吨/年、Kimiya165万吨/年甲醇装置均正常运行；阿曼OMC-Sohar110万吨/年、SMC-Salalah130万吨/年甲醇装置正常运行；马石油3#Sarawak175万吨/年装置正常运行；文莱BMC85万吨/年甲醇装置运行正常；北美Natgasoline175、koch170万吨/年甲醇装置维持正常运行；美国梅赛尼斯Geismar3#180万吨/年装置于今年2月底计划外停车，预计5月初重启。
　　需求端预期走弱，近期，华东MTO装置整体开工负荷有所下降。其中，浙江兴兴DMTO69万吨/年甲醇制烯烃装置正常运行，但开工不满；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常运行，但开工不满；常州富德30万吨/年MTO装置维持停车；南京诚志1期29.5万吨/年、2期60万吨/年MTO装置负荷不满；江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置停车，为期45天左右。利润方面，甲醇制烯烃PP-3MA盘面利润233（+8）元/吨；华东MTO装置亏损有所改善，生产毛利-1063.2（+64.6）元/吨。开工方面，国内MTO装置开工率82.8%（-1.1pct）；华东地区MTO开工率连续两周下降至68.3%（-8.3pct），低于去年同期，处近五年低位。MTO周度产量35.7（-0.5）万吨。与此同时，甲醇传统下游加权利润-126.3（+5.4）元/吨，周度加权开工率57.4%（-1.1pct），其中甲醛、MTBE、BDO开工率下滑较为明显。此外，企业节前备货，阶段性需求改善。甲醇下游MTO生产企业采购量19.6（-5.9）万吨/周；下游传统厂家原料采购量3.6（+1.1）万吨/周。企业签单量6.5（-0.9）万吨。
　　社库环比去库，甲醇社会库存略有去库77.30（-12.50）万吨。其中，港口库存46.32（-12.24）万吨，厂库30.98（-0.26）万吨。仓单方面，最新仓单数量持续高位回落至7083张，有效预报1222（+1000）张。成本端支撑偏弱。煤炭供应充足，全国电厂煤炭日耗处季节性下降通道，非电需求整体偏弱；电厂存煤、港口库存依旧偏高。动力煤坑口价及港口平仓价走弱。
　　预计下周，甲醇检修装置重启（新疆久泰、内蒙古新奥、宝丰一期、中石化长城），叠加港口到港预期增加，下游MTO开工（富德、斯尔邦停车；南京诚志降负）及传统需求偏弱，甲醇供需维持偏宽松状态，成本支撑偏弱，宜反弹偏空，追涨需谨慎。MA关注【2260,2310】。