甲醇观点
　　■市场要闻与重要数据
　　卓创甲醇开工率73.51%（-0.49%），西北开工率81.88%（+0.25%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内开工率短期震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）久泰托县200万吨/年甲醇装置4月18日到4月25日检修；泸天化甲醇装置4月17日到5月31日停车检修。
　　隆众西北库存18.8万吨（-0.4），西北待发订单量13.7万吨（+1.0）。传统下游开工率42.75%（-0.76%），甲醛35.72%（-0.57%），二甲醚5.80%（0），醋酸83.33%（-5.59%），MTBE68.89%（+2.61%）。
　　港口方面，外盘开工率高位震荡。马来西亚目前3套甲醇装置运行负荷不高；沙特ArRazi朱拜勒5#485除去一套装置停车检修中，剩余装置稳定运行中。
　　卓创港口库存69.0万吨（-4.3），其中江苏34.3万吨（-1.9），浙江18.2万吨（-1.3）。预计2025年4月18日至5月4日中国进口船货到港量56.95万吨。
　　■市场分析
　　港口角度，下游MTO检修拖累需求，斯尔邦MTO于4月15日兑现检修45天计划，天津渤化4月亦存检修计划；供应方面，外盘开工率高位运行，进口到港进一步回升的担忧下，港口临近去库尾声阶段，但内地偏强，港口回流内地窗口接近打开，因此后续港口能否重回累库周期，仍需关注内地供需。内地角度，内地供应见底回升，煤头甲醇检修高峰已过；而传统下游开工确实仍维持一定韧性，后续变量主要在传统下游开工的变动。估值看，煤制甲醇生产利润仍偏高。近期价格波动主要为关税政策驱动，4月16日美国白宫宣布对中国关税加征至245%，影响化工品氛围。
　　策略
　　谨慎做空套保
　　风险
　　关税政策变动，原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
　　资讯来源：卓创资讯、隆众资讯