上周主要观点：受“春检”影响，甲醇供应端预计先紧后松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受利润不佳影响，需求端则面临弱势下滑，二季度整体供需基本面将逐渐转为宽松状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在四月中旬以前，由于内地仍处“春检”窗口期，MTO开工维持偏高位，“银四”传统需求旺季预期仍在，进口缩量明显叠加港口基差维持高位的背景下，09合约有一定的反弹动能。但之后，随着国内和伊朗甲醇装置的全面重启，国产供应和进口回归将导致港口呈现累库趋势，而传统需求和MTO需求也面临下滑困境，成本端弱势格局不改的背景下，二季度逢反弹沽空09合约更具性价比，但需注意基差较高的问题。
　　本周走势分析：截止至4.11日盘收盘，甲醇主力合约报收2392元/吨，较上周下跌62元/吨，跌幅在2.53%。受中美关税贸易战影响，甲醇主力合约跟随商品市场整体下跌。但相较于整个能化板块而言，甲醇还是比较抗跌的品种，主要原因在于以下两个方面：一方面，由于甲醇自带煤化工属性，原油暴跌对甲醇的影响更多的是恐慌情绪上的放大；另一方面，由于国内自美国进出口的甲醇量极为有限（2024年进口自美国的甲醇仅有2.49万吨，出口为0），且我国为甲醇的净进口国，因此中美关税贸易战对甲醇的实际影响非常有限，更多的还是要看占据我国进口量超60%的伊朗甲醇的进口情况。
　　本周主要观点：受“春检”影响，甲醇供应端预计先紧后松。受利润不佳和季节性影响，需求端则面临弱势下滑，甲醇的供需基本面在二季度将逐渐转为宽松状态。四月中旬以前，由于内地仍处“春检”窗口期，MTO开工维持偏高位，“银四”传统需求仍有旺季预期，进口缩量明显叠加港口基差维持高位的背景下，09合约有一定的反弹动能。但之后，随着国内和伊朗甲醇装置的全面重启，国产供应和进口回归将导致港口呈现累库趋势，而传统需求和MTO需求也面临下滑困境。成本端弱势格局不改叠加宏观情绪偏弱的背景下，二季度逢反弹沽空09合约更具性价比，但需注意基差较高的问题和下游醋酸装置的投产进度。
　　风险提示：春检规模超预期；醋酸投产超预期；进口回归不及预期；MTO装置停车不及预期；港口累库不及预期；煤炭价格大幅反弹；港口基差偏高；宏观风险加剧