5月市场风格或较均衡,消费板块值得重点关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从风格投资时钟的角度来看,情绪方面,当前整体处于历史中等水平,在活跃资本市场政策驱动及外资持续流入带动下,5月预计将会回暖;现实方面,我国出口面临的外需环境仍在继续改善,在5%左右的年度GDP增长目标下,稳增长政策也有望持续出台,5月份国内经济有望继续修复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)综合来看,未来市场大概率或许会处于“强现实、强情绪”情景,风格或会较为均衡。相对而言,消费值得重点关注。无论是新“国九条”对于资产质量的重视,还是权益类基金对于资产质量与成长的偏好,或许都将利好具有较高质量的资产。高红利资产前期已经取得较为一致的市场共识,我们认为下一阶段,具有稳定分红与高资产质量双重特性的消费类资产将值得重点关注。
一级行业中,5月重点关注电子、家用电器、石油石化、有色金属、食品饮料、医药生物。行业打分体系同时考虑了自上而下及自下而上两个角度。其中,自上而下部分包括市场风格、流动性两个维度,而自下而上部分包括政策、景气、估值及筹码四个维度。从实际打分情况来看,在申万一级行业中,电子、家用电器、石油石化、有色金属、食品饮料、医药生物的得分最靠前,5月份值得重点关注。
电子关注存储。存储行业拐点已至,2024年有望连续4个季度价格上涨。
家用电器关注白电。三大白电销售维持高增长,叠加资金面大幅流入,板块有望进一步上涨。
石油石化关注“三桶油”、油服。“三桶油”一季度业绩亮眼,伴随油价上升价值有望进一步释放,全球油服景气提升国内油服公司有望受益。
有色金属关注铜、铝。铜行业面临长周期资本开支增长乏力和铜矿品位下行,2024-2025年铜价的整体中枢将逐步上移;铝长期需求仍有增长空间,短期在控制单位GDP能耗带来的限产预期下,股价或会持续受到催化。
食品饮料关注白酒、速冻食品。白酒、速冻食品板块业绩稳增长,估值均处于历史低位。
医药生物关注创新药。“创新驱动”有望成为医药长期投资主线,关注美债利率可能下行带来的行情催化。
风险提示:市场情绪大幅回落;经济增长不及预期;中美关系波动压制市场风险偏好;政策出台落地不及预期;产业发展不及预期。