上周指24年4月22-28日(下同),本周指24年4月29日-4月30日(下同)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周重点新闻跟踪
4月27日,国家统计局公布的数据显示,一季度,随着宏观组合政策实施力度不断加大,市场需求逐步改善,工业生产回升向好,规模以上工业企业利润延续增长态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1—3月份,全国规模以上工业企业实现利润总额15055.3亿元,同比增长4.3%,由上年全年下降2.3%转为正增长。其中,石油和天然气开采业实现利润总额1028.2亿元,同比增长3.8%;化学原料和化学制品制造业实现利润总额794.3亿元,同比下降3.5%。
本周重点产品价格跟踪点评
本周WTI油价下跌6.8%,为78.11美元/桶。
重点关注子行业:本周轻质纯碱/VA/重质纯碱/橡胶/尿素/电石法PVC/乙二醇价格分别上涨3.1%/2.4%/2.3%/0.8%/0.5%/0.4%/0.1%;TDI/液体蛋氨酸/醋酸/DMF价格分别下跌2%/1.5%/1.2%/1%;有机硅/乙烯法PVC/固体蛋氨酸/纯MDI/粘胶短纤/氨纶/钛白粉/烧碱/粘胶长丝/聚合MDI/VE价格维持不变。
本周涨幅前五化工产品:天然气(Texas)(+25.4%)、液氯(+12%)、液氧(山东杭氧)(+10.5%)、维生素B12:国产(+7.3%)、天然气(Henry Hub)(+5.7%)。
VA:本周维生素A经销商市场行情先跌后涨。4月29日维生素A国内厂家持续停签停报,部分供应、交货紧张,过期合同作废。经销商市场中,下半周,受厂家全线停报,部分厂家暂停发货等因素提振,经销商市场价格行情反弹,主流接单价上涨至83-85元/公斤左右,涨幅约3-5元/公斤,部分高位报价在90元/公斤左右。
纯碱:本周国内纯碱价格上扬为主。虽然纯碱行业身处高增长产能释放周期内,但受行业低负荷连续运行及厂家超签订单积极促进,上游厂方多数库存较为合理,供应方面多个企业存在排队拉货现象,进而导致供应端显紧张。当期适逢五一小长假前期,消费端采买除了有补单行为外,贸易参与积极性偏高促使纯碱厂方预收订单剧增,纯碱价格涨情有了强支撑。
本周化工板块行情表现
基础化工板块较上周上涨2.69%,沪深300指数较上周上涨0.56%。基础化工板块跑赢沪深300指数2.13个百分点,涨幅居于所有板块第5位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:合成革(+9.61% ),氮肥(+4.81%),炭黑(+4.37%),维纶(+4.28%),无机盐(+4.17%)。
重点关注子行业观点
供需矛盾仍然激烈的2024年,将目光放在需求刚性领域,并关注供给端仍有约束的板块。我国依托能源、产业链一体化、国内大市场的优势,在完成化工产业聚集后,将走向产业高端化升级之路,未来精细化工新材料领域有望成为主要投资方向。我们建议关注:
①电子产业周期复苏:重点推荐:万润股份;建议关注:华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。
②景气修复中找结构性机会:需求端存在韧性的农化、轮胎板块,持续去库下,需求稳定且有望迎来景气修复;供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐:扬农化工,润丰股份;建议关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。
③聚焦龙头企业高质量发展:重点推荐:万华化学、华鲁恒升。
④聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。
风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期