1、申万宏源
　　假期期间海外降息预期重燃、美联储放缓缩表，国内假期消费斜率放缓但总体延续恢复，PMI也维持向好，地方地产政策进一步放松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　海外：美联储降息预期重燃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）美联储放缓缩表，鲍威尔回击市场加息预期。今年基准情形仍是降息。决定放缓缩表速度，可能会有两大影响：其一是缩表力度放缓可能增加美债利率回落的动力；其二是缩表放缓使得美国国债需求压力缓解。2）美4月就业数据偏弱，市场降息预期再起。美国居民收入——消费循环走弱，休闲酒店业新增就业大幅放缓。
　　内需：服务消费延续恢复，边际有所降温。1）服务消费延续恢复，但幅度由“过热”转向“常态”。在春节、清明假期消费表现偏强后，“五一”假期消费回归常态水平，显示服务消费脉冲式上行后进入的冷却期。2）地产销售：销售仍然偏弱，各地政策加速放松。
　　PMI：景气持续恢复，生产、投资更强。1）总体：4月PMI小幅回落（-0.4至50.4），但回落幅度明显小于历年同期（-1.1），显示制造业景气延续恢复。2）需求：外需好于内需，投资改善好于消费。3）生产：回升幅度超出需求，仍是服务业库存影响。4）价格：原材料价格回升，制造业成本压力加大。