7月召开二十届三中全会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自十一届三中全会以来，历届三中全会的主要内容都是关于改革，虽然时间相比上届有所推迟，但可能规划更为长远。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　改革着墨较多。“六个必然要求”阐明了改革目的，也指引着改革方向。
　　经济体制改革是牵引，出发点更加兼顾公平。会议强调，进一步全面深化改革，以经济体制改革为牵引，以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点。
　　经济开局良好，但仍有挑战。经济修复动能有所增强，但整体来看有效需求仍显不足，特别是国内大循环不够顺畅，消费和投资有待政策进一步支持。
　　坚持乘势而上，避免前紧后松。这意味着对经济回升态势仍有担心，政策需要“靠前发力”，或也表明新增政策可能不多了。
　　财政节奏有望提速。会议注意到财政政策节奏慢，强调了及早发行超长期特别国债，也提到了加快地方专项债使用进度。我们认为广义财政支出有望逐步提速，预计超长期特别国债发行计划将会提前。
　　货币政策仍有空间。会议指出，“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本”。这表明，利率和存款准备金率，都还有下调的空间。
　　设备更新和消费品以旧换新是扩内需重要抓手。重点关注安全生产基础设施和满足多样化和高品质需求的消费品领域。另外，会议特别提及“要实施好政府和社会资本合作新机制”。
　　新质生产力发展要壮大风险投资。会议提出要“培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级”，风险投资等耐心资本的壮大在新质生产力的发展中不可或缺。
　　扩大开放向两个方向拓展。一是在商品品类中拓展，“积极扩大中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口”；二是在各个国家中拓展，支持和鼓励企业积极拓展海外市场。
　　防风险持续关注重点领域。房地产方面，继续坚持因城施策，并主张“双管齐下”，一是消化存量，做好保交房工作；二是优化增量，满足群众对优质住房的新期待。地方债方面，强调统筹高风险省份债务压降和稳定发展。资本市场方面，中小金融机构改革仍需持续。
　　绿色低碳工作扎实推进。在“碳达峰十大行动”的持续推进下，高耗能产业将持续优化，废旧物资循环利用体系建设也将加快。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。