4月国内外行情回顾：
　　4月ICE原糖与郑糖盘面整体呈现下行走势，郑糖跌幅小于外盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际主要以交易北半球产量现实与南半球产量预期为主，巴西降雨预期的恢复、新榨季产量预估数据不断上抬，北半球主产国糖产上修、减产幅度不断缩小，导致此前天气风险溢价大幅回落，原糖快速、破位下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）反观国内，国产糖本榨季增产预期初显，叠加原糖破位下行，郑糖以被动跟随原糖下行为主。在宏观通胀的大环境下，叠加低库存及制糖成本的支撑，走势略强于外盘。
　　国内外行情展望：
　　从国际市场来看，全球食糖供需格局正在向供应过剩转变。巴西2024/25榨季提前开榨，天气、降雨预期转好，生产前景向好，原糖价格出现季节性回落、不过跌幅却高于往年同期，与此同时，升贴水亦有所下降。虽然当前巴西新榨季卖压已有所显现，但是在北半球出口维持低位的情况下，全球食糖贸易流仍以巴西为主，在此背景下，原糖在18美分左右或有弱支撑。不过考虑到当前缺乏实质性利好因素，预计原糖短期或将维持窄幅震荡走势。
　　从国内市场来看，产销数据自2月起有所回落，1.2月进口量激增叠加国产糖增产预期，近期累库速度有所加快，多糖源补充下供应端较为宽松。考虑到国内外盘面尚无新驱动，郑糖预计被动跟随原糖为主，近日出台的糖浆预拌粉管控政策对盘面影响有限，短期预计维持区间震荡，关注下方制糖成本对盘面的支撑。
　　策略推荐：
　　1.单边：观望。
　　2.套利：59正套止盈离场，91正套入场持有。
　　3.期权：卖出虚值看涨期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)