行情回顾
　　本周纽约ICE糖11主连下跌2.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　国内现货价格小幅下跌；期价窄幅震荡，下跌0.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　逻辑观点
　　本年度食糖产量增长幅度大于消费量增长幅度，库存累积。产量增长主要源于甜菜糖产量增加，而甘蔗糖产量下降511.5万吨，其中两大主产国（巴西、泰国）共下跌281万吨。根据嘉利高报道，23/24榨季预计全球糖产量上调130万吨；24/25榨季全球糖产量可能创历史第二高水平，全球供应增加。
　　本年度巴西产量较上一年增长，主要是巴西中南部糖产量比上年同期增加27%；而消费量较上年减少70万吨，主要是国内消费减少造成的。24/25年度糖产量预计增长1.3%，巴西整体供应宽松的预期没有改变。
　　本年度国内产量大增，消费量维持去年水平，供应端压力大。国内目前处于产销淡季，下游需求不足，采购商存在买涨不买跌的心理。天气因素释放利多信号，广西受长期低温阴雨天气和收榨进度推迟影响，目前种植工作尚未完成，预计本年度糖供应将推迟；云南四月份干旱天气导致出苗状态不好。
　　行情展望
　　目前全球糖市对新榨季预期仍是增产，中长期糖价维持偏弱运行的大方向不变，国内暂时出现天气利多因素，期价震荡运行。
　　操作建议
　　单边操作空间不大，建议暂时观望。
　　风险因素
　　国内外气候条件、巴西糖醇比例调整、印度糖出口政策