行情回顾
　　截至4月19日收盘，沪锌主力2406合约收盘为22,910元/吨,周环比上涨1.64%，长江有色A00铝锭现货价格22,670元/吨，周环比下跌0.31%，长江有色现货价格贴水100元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　逻辑观点
　　宏观面：宏观定价影响走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国制造业数据表现不及预期，而联储官员对降息态度保守，欧洲或抢跑优先降息，地缘政治冲突持续，海外市场情绪波动较大。国内延续稳中向好，政策面持续释放利多信号。
　　基本面：供应增量相对有限，需求提增较为明显。锌矿供应趋紧，TC持续下调接近历史低位，冶炼成本推高，精炼锌冶炼企业利润负反馈，利润集中在矿端，目前精炼锌产量仍保持增长。下游企业开工率环比提增但同比仍在相对低位，交易所库存到达历史高位仍未出现去库拐点，现货贴水表现市场交投积极性较弱。
　　行情展望及投资建议
　　宏观定价情绪走弱，回归基本面引导，矿端-冶炼端利润倒挂，导致中游在锌矿成本提增、冶炼长期亏损情况下或计划检修停产，目前冶炼端维持高产，需求端提振乏力，锌价上冲动力有限，上看23000一线压力位。
　　风险提示：
　　海外经济风险；国内产能扰动；需求超预期表现；