月度观点及策略
　　宏观：美国一季度核心PCE环比增长3.7%，高于预期的3.4%，显示核心通胀仍然顽固，这进一步打压了美联储今年的降息预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场预期美联储可能在年底左右才降息一次，而美元指数的回落则助推铜价偏强震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　供应：矿端扰动持续，近期巴西淡水河谷、刚果金、赞比亚、智利等地区铜矿新增干扰，预计全年铜矿存在较大缺口。紫金矿业刚果的铜矿因辐射问题被迫暂停运营；加拿大第一量子矿业公司发布的报告显示，受巴拿马科布雷铜矿停产影响，预计2024年第一季度铜总产量将减少37%；必和必拓拟388亿美元收购英美资源，成为全球最大铜矿商。进口铜精矿加工费TC跌至长期低位，说明全球铜矿供应仍然紧张。
　　需求：近期铜现货消费表现一般，即使五一节前有备货需求，但因高价问题，下游观望情绪浓厚，备库力度持续不足。不过中长期看，全球新能源和AI产业崛起提振铜消费预期，铜矿资源稀缺，海外矿业巨头必和必拓提出收购英美资源集团，意图打造全球最大的铜矿开采商，这一消息凸显了资源的重要性。
　　库存：近期内外铜显性库存都出现回落，上期所库存降幅较大。不过目前国内社会库存和期货库存仍处于近年来的高位。
　　观点:矿端扰动持续，近期巴西淡水河谷、刚果金、赞比亚、智利等地区铜矿新增干扰，全年铜矿存在较大缺口。高盛预测，2024年全球精炼铜市场将出现42.8万吨的缺口，这一预期进一步凸显了铜市供应的紧张态势。我国3月铜矿砂及其精矿的进口量为233万吨，虽然较2月有所反弹，但仍处于近几个月的偏低位置，显示出当前国内铜矿供应依然偏紧，TC价格依旧维持低位。近期铜现货消费表现一般，即使五一节前有备货需求，但因高价问题，下游观望情绪浓厚，备库力度持续不足。不过中长期看，全球新能源和AI产业崛起提振铜消费预期，铜矿资源稀缺，海外矿业巨头必和必拓提出收购英美资源集团，意图打造全球最大的铜矿开采商，这一消息凸显了资源的重要性，进而引发了国内外基金做多情绪高涨。已经由于铜价已经形成长期突破，预计5月有望继续维持强势。
　　策略：中期多单总体持有，短线可滚动做多。5月沪铜2407参考支撑位77000元/吨。