上周铜价破万上行，主因美国再通胀预期的持续升温以及BHP拟收购英美资源将进一步增强其对未来全球铜矿资源的掌控力，海外多头资金情绪高涨；另一方面，铜精矿现货TC维持个位数，俄铜注册交割受限将使伦铜可用库存持续下降，均对铜价形成较强助推。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而国内现实消费极弱，社库高位运行，现货贴水程度加深，进口窗口关闭，近月维持较大C结构。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　供应方面，矿冶两端的基本面仍然趋紧，俄铜被限制注册将导致LME可用库存大幅下滑。需求来看，国网招标放缓线缆开工率十分低迷成为主要拖累项，新兴产业用铜增速放缓但增量可观，总体国内去库进程受阻。
　　整体来看，美国再通胀预期的持续升温以及海外矿企巨头合并对矿端资源的垄断加剧进一步提振多头情绪；国内经济企稳向好，工业企业利润持续增长，4月LPR利率持平。基本面来看，矿端的扰动令加工费维持个位数，但由于高铜价持续抑制市场需求，铜杆线产业链终端消费接近停滞，电铜现货贴水幅度扩大，社会库存居高不下，短期在没有中国消费支撑的预期下，预计铜价将维持高位震荡后转向逐步回落运行。
　　策略建议：观望不宜追多
　　风险因素：海外央行推迟降息，新兴产业消费不及预期