供应：TC进口溢价进一步下探，矿紧预期延续，资源短缺提供中期上涨的支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在TC价格极低情况下冶炼端已经开始亏损，在矿端情况短时间内难以改善的情况之下我们认为变局路径如下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）炼厂利润来自两个部分，代加工的TC和锌锭卖出的20%利润分成，所以如果价格涨的比TC跌的快，那就有机会修复利润，现在的情况是TC基本触底了，价格继续上升，从这个角度来算的话，价格达到约23500利润才能回正。另外如果TC触底反弹（矿端放松），那利润回正需要达到的价格就会更低。
　　需求：而从下游需求来看，镀锌钢厂库存和社会库存同步去化，且社会库存去化速度远高于钢厂去化，现实需求已经得到一定修复。镀锌方面周度的产量稍有回落，但是依旧接近过去5年的高点，产量继续扩张带动锌锭需求的能力较弱，反总体对锌需求偏强，但上方空间较小。氧化锌方面受到汽车产销复苏影响需求略有好转，并且压铸合金在房地产后端家电领域的带动之下也有所好转。总体来看需求预期有所回暖。
　　库存：库存角度，社会库存和交易所库存仍在持续累增，因此总体来看认为锌价暂时持稳，但中期有上涨预期。
　　操作建议：短期空单持有；等待回落后转向偏多