玻璃
供给:浮法玻璃在产日熔量为17.44万吨,环比-0.00%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】浮法玻璃周产量122.05吨,环比-0.27%,同比+8.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)浮法玻璃开工率为84.21%,环比-0.19%,产能利用率为85.68%,环比-0.23%。4月至今冷修3条产线(共2100吨),点火、复产0条产线(0吨)。
需求:下游地产需求表现相对偏弱,24年一季度房屋竣工面积15259万平方米,同比下降20.7%,上周产销大幅走弱,现货处于持续跌价中,近期相关楼市政策多次重提,例如:提高公积金额度、下调首套房贷利率、再次强调保交楼保教付的重要性,虽然实际效果尚待观察,但对于市场信心有一定托底作用,继续观察需求端变化。
库存:截至上周,全国浮法玻璃样本企业总库存5919.6万重箱,环比-1.95%。
总结:贸易商阶段性补库玻璃库存小幅去库,供应端产量持续增长,需求端周期性偏弱,短期玻璃价格维持区间震荡,继续关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及市场情绪变化。
策略观点
整体来看,供应整体仍维持高位,需求表现偏弱,本周玻璃厂库有所去库,近期宏观情绪转暖,玻璃盘面的反弹多为宏观情绪带动,基本面仍维持供增需弱的格局,预计中期维持区间震荡,关注宏观政策影响以及终端需求变化。
风险提示
1)终端需求不及预期;
2)生产线冷修超预期。
纯碱
供给:杭州龙山、徐州丰成减量,金山获嘉、海天、骏化、氨碱源、天津碱厂、远兴二线负荷提升中,昆仑及发投6成负荷,其余装置变动不大,预计下周行业开工及产量有所提升,后期重点还是关注大型企业的检修状态。目前碱厂库存依旧分化明显,部分库存高,多数厂家库存相对低位,多数碱厂待发订单至月底,产销平衡下短期库存预计波动不大,甚至出现阶段性小幅去库。
需求:下游需求相对稳定,前期在市场情绪带动下,下游企业适量补库,区域性差异明显,中游期现商持货量有所增加。此外目前玻璃厂原料库存整体尚可,阶段性补货后采购情绪有所走弱,执行前期订单为主。目前浮法日熔相对稳定,光伏产线有新增点火计划,纯碱整体刚需部分消费量依旧较为稳定。本周全国玻璃周均价环比上涨,但下半周部分开始降价,其中华北中下游消化前期存货为主,厂家库存增长,价格有所松动。
库存:截止到上周末,国内纯碱厂家总库存89.09万吨,环比周一减少0.36万吨,跌幅0.40%。
总结:纯碱装置开工维持高位,周度产量持续增加,下游贸易商出货、采购谨慎,现货价格波动不大,库存数据中性,前期补库余波带动下库存没有大幅累库,预计短期纯碱震荡整理,继续关注宏观及政策面影响、环保、新增产能状态以及市场情绪变化。
策略观点
纯碱供应高位,现货市场按需采购,近期纯碱驱动依旧在于供给端,短期仍有装置扰动,盘面空单减仓,资金情绪推动下纯碱主力仍存冲高态势,但持续性驱动还需观察,暂时不宜追涨,建议观望为主,继续关注浮法玻璃价格、碱厂企业检修、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善情况。
风险提示
1)新增产能超预期;
2)地产终端需求继续疲弱。