●上周走势:上周天然橡胶转跌、20号胶NR转跌，丁二烯橡胶BR续跌，BR跌幅最小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中东地缘政治风险降温，市场担忧需求，国际油价大跌，外盘丁二烯港口价持稳，国内丁二烯出厂价持稳，国内丁苯橡胶出厂价持稳，国内丁二烯橡胶出厂价大幅下调，反映上游丁二烯坚挺隧，而合咸橡胶稳中有降，产业镳利润继续失衡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　●需求方面:随着轮胎企业恢复生产，上周国内轮胎开工率明显回升，其中全钢胎出货和库存压力依然较大，半钢胎出口订单依然较强。2024年3月份中国轮胎产量同比增长4%，中国轮胎出口量同比增长5.1%，一季度同比分别增长12.7%和12%，反映中国轮胎市场总体表现偏强。
　　●供应方面:泼水节假期结束，东南亚天然橡胶供应进入增产期，泰国原料市场价格明显下跌，中国产区开割，降雨天气来临，干早风险下降，云南胶水价格持稳而海南胶水价格大涨，越南产区试割，本月底逐渐开割，依然要密切关注产区物候天气;本周国内丁二烯橡胶装置开工率继续回升，益华橡塑、锦州石化和振华装置继续检修，烟台浩普计划重启，齐翔腾达装置开始检修。
　　●库存方面:上周RU&NR仓单增加，而BR仓单下降，橡胶现货库存下降。其中，天然橡胶R仓单214970吨(周环比0.4%，同比15.3%)，20号胶NR仓单133157吨(周环比1.8%，同比170.2%)，丁二烯橡胶仓库仓单和厂库仓单分别为23310 (-800）吨和110 (0）吨;青岛地区橡胶总库存63.4万吨(周环比-1.5%，同比-23.7%)，国内丁二烯橡胶社会库存1.34万吨(周环比-0.3%，同比23.5%)。
　　●其他方面:一季度国内宏观经济数据略超预期，房地产相关数据依然欠佳，最新公布的4月贷款市场报价利率LPR维持不变:美联储依然关注通货膨胀方面的压力，市场预期首次降息可能继续推迟，降息次数也将减少。
　　●行情展望:目前，橡胶供应增加，下游需求尚可，现货继续去库，成本支撑犹存，市场情绪走弱，策略上观望。