◆国际市场回顾：本周ICE原糖期货价格延续下跌，因北半球主产国产量高于预期，叠加下榨季增产预期非常强，截至周五ICE原糖7月合约收盘价报19.57美分/磅，较之前一周下跌0.58美分/磅，或2.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息方面，丰益国际预计24/24榨季泰国甘蔗种植面积有增长10%以上的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）甘蔗单产应恢复到平均水平，达到60吨/公顷以上。这将促使泰国24/25年度甘蔗产量超过1亿吨，甚至1.15亿吨。食糖产量预计将同比增加250万吨，从本榨季的870万吨增加到1100万吨以上。
　　◆国内市场回顾：本周郑州白糖期货价格下跌，截止周五郑糖9月合约收盘价报6219元/吨，较之前一周下跌178元/吨，或2.78%。本周因外盘价格跌破20美分/磅，配额外进口窗口重新打开，进一步利空国内糖价。消息方面，据海关总署4月18日公布的数据显示，2024年3月份我国进口糖1万吨，同比下降5.63万吨，降幅84.91%；1-3月份我国累计进口糖120.25万吨，同比增长25.55万吨，增幅26.98%。2023/24榨季截至3月，我国进口食糖306.24万吨，同比增加34.41万吨，增幅12.66%。
　　◆观点及策略：本榨季印度和泰国减产不及预期，且厄尔尼诺可能在今年4-6月结束，气象条件恢复正常以及在高糖价的推动下，可预期下榨季全球增产。国内方面1-2月进口食糖、糖浆、预拌粉数量维持高位，3月全国库存转为同比增加，且下榨季国内继续增产的可能性大，并且近期配额外进口窗口重启，基本面逐渐转弱，中长线建议逢反弹做空