硅锰：
　　现货涨价不及成本上移，产地亏损加深，减产幅度或进一步扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢厂利润环比回升，铁水有增产预期，节前下游或增加原材补库。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期受化工焦、锰矿带动，硅锰成本支撑渐强。短期内，产地减产+需求回暖+成本上移支撑盘面反弹，硅锰或震荡上行，但硅锰厂内库存仍在攀升，高库存或压制硅锰反弹。
　　硅铁：
　　硅铁厂亏损情况改善，企业陆续复产，后续开工有抬升预期。随着下游钢厂盈利修复，铁水产量或缓慢增加，但终端需求疲软，二季度铁水增产空间恐有限。镁厂开工率下滑，硅铁非钢需求疲软。原煤市场情绪环比转好，兰炭小料上调报价，硅铁成本抬升。近期硅铁厂库去化良好，随着铁水持续增产，库存有望保持去化，预计盘面偏强震荡，警惕阶段性回调压力。
　　策略：卖虚值看跌；多SM-SF价差
　　风险点：终端需求恢复不及预期；主产地能耗双控；电力成本下移；