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2.发改委副主任表示,将加快推动超长期特别国战等举措落地。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)推动2023年所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。
焦煤:
现货暂稳,期货反弹。沙河驿蒙古主焦煤报1790元/吨(-0),京唐港山西产主焦煤报1860(-0),现货价格偏弱。活跃合约报1802.5元/吨(+11)。基差12.5元/吨(-11),5-9月差-119.5元/吨(-26.5)。
供需双弱,需求相对更弱。110家洗煤厂开工率报67.91%(+0.98),处历史同期低位。230家独立焦企生产率报64.45%(+0.51),小幅反弹。
上游去库,下游补库。矿山库存报387.16万吨(-21.11),洗煤厂精煤库存185.89万吨(+36.93)。247家钢厂库存707.06万吨(-26.28),230家焦企库存622.92万吨(-41.75)。港口库存202.85万吨(-0.97)。
焦炭:
第二轮提涨落地,期货延续反弹。天津港准一级焦报1840元/吨(+0),现货市场第二轮提涨基本落地。活跃合约报2308元/吨(+7),继续回升。基差323元/吨(-7),5-9月差-102元/吨(-28.5)。
供需双增,边际回暖。230家独立焦企生产率报64.45%(+0.51),247家钢厂产能利用率报84.59%(+0.54),铁水日均产量226.22万吨(+1.47)。
上游去库,中下游累库。230家焦企库存52.26万吨(-5.45),247家钢厂库存593.92万吨(-4.9),港口库存207.26万吨(-0.05)。
策略建议:
近期公布的宏观数据虽有部分亮点,但整体不及预期。不过市场悲观情绪并未出现蔓延态势,黑色板块继续反弹。另外,发改委表示将加快超长期特别国债落地,利好国内基建等行业需求。与此同时,钢协表示正在配合高层研究粗钢限产可能性,市场对行政性减产的预期提升。
产业层面,焦煤供给国产煤偏低,蒙煤在正常水平波动,洗煤厂库存继上周大幅累库后本周迎来去库,焦煤供需边际转好。焦炭方面,现货两轮提涨快速落地,现货市场情绪回暖。焦企供给小幅回升,铁水产量延续季节性上升趋势。上游库存持续下滑,对现货价格支撑较强。总的来说,焦炭供需强于焦煤,盘面利润有修复驱动。
第二轮提涨快速落地,焦炭现货情绪持续回暖,有望引发下游的补库行情。行政减产预期增加,钢材减产可使得整个产业链的负反馈被打破,产业链利润水平得到修复。近期焦炭现货端涨价动作不断,低基差低库存下或刺激下游拿货。建议J09多单持有,由于焦煤波动更大,导致09炼焦利润近期有所下行,但长期逻辑不变,待前期反弹过后,炼焦利润有望再次回升。
风险提示:房地产暴雷(下行风险)、粗钢行政减产(上行风险)