行情回顾
　　焦煤方面：4月焦煤盘面出现明显的止跌反弹，月内涨势凌厉，单边上行，累计涨幅较为明显，基本修复年初以来的跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　焦煤年初以来的下跌更多是由于下游需求疲弱导致的负反馈，自身基本面矛盾不大，库存总量维持低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　4月焦煤价格的反弹源自宏观数据的向好带来的对黑色系总需求悲观预期的扭转。一季度GDP增速超预期，固定资产投资增速加快，基建和制造业投资增速强劲，对冲地产端投资的疲弱。钢厂出口一季度继续维持高增速。
　　产业层面，4月成材消费持续回暖，开始表现出旺季特征。成材库存进入去库周期，钢厂利润空间持续修复，铁水产量回升，市场开始交易铁水复产逻辑，预期钢厂将对炉料端进行补库，前期调整较为充分的煤焦价格出现短期快速反弹。
　　一季度国内原煤产量下降，供给约束增强，外煤进口量增幅持续收窄。供给弹性较小，需求的恢复对价格短期影响较大。