价格上涨令产量有所修复，成本支撑较为显著
　　宏观经济预期有所改善市场情绪有所好转
　　本周，IMF上调今年全球经济增长预期至3.2%，2025年全球经济增速同样为3.2%，2024年全球总体通胀率预计将从2023年的6.8%降至5.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国国家统计局公布一季度国内生产总值同比增长5.3%；社会消费品零售总额同比增长4.7%；房地产开发投资同比下降9.5%；工业增加值同比增长6.1%；居民人均可支配收入为11539元，同比增6.2%；城镇调查失业率平均值为5.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从数据来看，全球经济预期向好给黑色系商品价格回升提供一定支撑。但从3月数据来看，节假日效应退去后，单项数据不及预期。因此未来需求能否持续增强，还需要政策的进一步支持。4月18日，组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。这令市场对未来需求充满期待。
　　钢厂库存进一步下行
　　Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率（产能利用率）全国30.13%，较上期增1.31%；日均产量13103吨，较上期增503吨。　Mysteel统计全国83家独立硅锰企业样本（调研产能全国占比71.6%）锰矿厂内库存均值13.5天，环比增1。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）19859.1吨，环比上周增0.91%，全国硅铁产量（周供应）9.2万吨；硅锰（周需求70%）123603吨，环比上周增1.22%，全国硅锰产量（周供应99%）159985吨，环比上周增0.57%。
　　原料端企稳成本提供支撑
　　本周锰矿价格继续上涨，天津港方面，澳块、加蓬块和南非半碳酸价格分别上涨1元/吨、0.5元/吨和1.8元/吨分别至40.5元/吨、39元/吨和36.8元/吨。
　　铁合金总结与展望
　　【行情总结与预判】
　　硅铁方面，陕西部分厂家即将结束检修恢复生产，供应量有增加预期。成本端暂稳，主产区电价较上周持平，原料端兰炭暂且持稳运行。需求方面随着标志性钢招定价，南北方钢招持续，江苏某钢厂敲定75B硅铁采购价较上一轮上涨，贸易商表示目前物流紧张，低价货源较少，市场行情逐渐好转，现货存在继续上涨的可能。锰硅方面，受发运以及外盘价格上涨影响，锰矿近期持续上行。目前锰矿高位成交推进明显，因此硅锰成本上涨。与此同时，焦炭提涨120元/吨仍有继续回升预期。硅锰在成本上涨助推下，价格上调，市场信心有所提振。虽然成交有所跟进，但硅锰价格上涨幅度以及下游接受度相较于原料成本表现仍偏缓。市场活跃度有所增加商短期补库动作较前期频繁，但价格上涨来自于成本助推，下游需求未解决根本解决的情况下，上涨空间能否释放需要持续跟进。
　　【策略】
　　目前黑色系价格普遍上涨以及原材料上涨，带动铁合金价格有所修复，因此短期存在进一步上涨的可能；但考虑到需求依然不振，且从长期看尚未发现需求大幅增长的可能，因此上涨空间能否释放还取决于需求能否进一步改善。分类来看，硅铁库存不断减少，前期减产效应显现，因此供需结构有所改善；硅锰上涨则主要因为成本端锰矿价格涨幅较大所致，产量虽然减少，但库存依然高企，因此一旦锰矿价格维稳甚至下滑，则硅锰将缺少上涨动力。