大豆
USDA 4月月报利空:上调2023/2024年度美国大豆期末库存预期至3.4亿蒲式耳,3月预期为3.15亿蒲式耳,市场预期为3.17亿蒲式耳;下调全球大豆期末库存至1.1422亿吨,3月预期为1.1427亿吨,市场预期为1.1371亿吨;维持巴西、阿根廷大豆产量预测在1.55亿吨和5000万吨不变,市场预期分别为1.5168亿吨和5048万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】阿根廷大豆收割率进展至10.6%,快于去年同期但慢于均值水平,丰产状态下,阿根廷大豆销售对国际大豆价格将造成一定压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)巴西大豆升贴水持稳,关注巴西玉米集中上市后大豆的销售压力。美豆主产区降雨情况良好,有利于改善土壤墒情,但需关注对播种进度的影响。国内大豆到港量增加,油厂大豆库存回升,关注供应端压力。
豆粕
截至第14周,国内大豆到港量为201.5万吨,周环比增加55.25万吨,油厂压榨量139.31万吨,仍维持偏低水平,预计本周压榨量增幅较大。受大豆供应增加影响,豆粕基差快速走弱至负基差,油厂豆粕库存26.9万吨,周环比持平,预计二季度豆粕逐步累库。下游生猪价格回暖,养殖利润改善,豆粕远月基差成交有所增加,整体来看采购积极性未见明显转好。下游饲料企业物理库存7.71天,库存水平合理,油厂未执行合同量324.8万吨,增幅较大,关注最后点价日前豆粕需求对价格的支撑。
豆油
随着大豆到港量增加,豆油基差走弱,下游成交情况较好,油厂豆油合同量104.7万吨,周环比减少10.5万吨,豆油商业库存87.4万吨,周环比持平,预计随着供应增加,豆油将小幅累库。棕榈油方面,产地报价逐月下调,远月买船增加,国内供应偏紧状况预计逐渐转向,棕榈油对又有价格的支撑力度减弱,豆棕价差低位反弹。宏观方面,美国3月CPI同比增长3.5%,CPI连续两个月走高,市场预期美联储推迟降息,国际原油价格回调,短期内对油脂板块形成一定利空。
推荐
豆粕:单边谨慎偏空;
策略
豆油:单边谨慎偏空。