核心观点
4月15日,豆类油脂期价整体偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆一期价震荡偏弱,跌幅超1%,期价下探30日和60日均线,伴随减仓近1万手;豆二期价涨幅近2%,获得10日均线支撑,上方承压于20日均线压力,资金变化不大;豆粕期价明显走强,涨幅超2%,多条均线呈现多头排列,伴随增仓6.6万手;菜粕期价涨幅近3%,下方获得5日均线支撑,收至5日均线支撑,伴随增仓3万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油脂期价震荡偏强,豆油期价冲高回落,期价承压于5日均线,下探30日均线支撑,伴随减仓1.2万手;棕榈油期价冲高回落,承压于5日和10日均线,跌破20日均线支撑,伴随小幅增仓。
豆类来看,国内主流油厂开机率结束连续五周下滑出现回升,周度压榨量为162.05万吨,周增幅13.31%,同比降幅4.65%。预计在4月中下旬后进口大豆陆续到港,国内豆粕供应是否改善仍需密切关注油厂开工率的变化。下游饲料企业在物理库存天数历史同期低位的背景下,被动补库情况有所增加,部分饲料企业配方中提高豆粕添加比例,油厂豆粕库存加速去化,豆粕价格获得较强支撑。后期关注油厂远期买船节奏和豆粕基差变化,4月份市场供需矛盾将更多转向需求拉动,重点关注需求增量能否消化产量增幅。盘面来看,伴随资金换月,盘面虽出现动荡,但整体豆粕强势格局并未改变,内强外弱持续,多头思路维持。
油脂市场,随着马来西亚棕榈油产量从减产转向增产,市场密切关注棕榈油出口需求的变化。目前马来西亚棕榈油出口需求保持强劲。下周一马来西亚棕榈油局将发布新的月度数据。分析师们预计3月底马来西亚棕榈油库存可能降至179万吨,环比下降6.65%,创下8个月低点。需求来看,印度炼油协会的数据显示,3月份印度棕榈油进口量环比降低2.5%,创下10个月来的最低点,因为棕榈油价格相对葵花籽油缺乏吸引力,促使买家转向价格相对便宜的葵花籽油。国内进口利润窗口关闭,近月买船偏少,库存加速去化对棕榈油期价构成支撑。但由于棕榈油相比豆油和葵籽油持续强势,这也削弱棕榈油在油脂板块中的消费预期。盘面来看,随着近期国际油脂期价走势出现差异,国内三大油脂内部或将出现强弱转换,短期油脂期价迎来高位震荡。